Il prezzo di Bitcoin è sceso dell'11% negli ultimi 14 giorni, scivolando a $73.309 al momento della pubblicazione — in calo del 3,32% solo nell'ultima settimana. Il sell-off, segnalato dall'analista di mercato Maartunn il 29 maggio, arriva dopo molteplici respingimenti nella zona degli $82.000 da metà maggio, e i dati suggeriscono che la pressione di vendita è la più intensa da marzo.
I venditori dominano i derivati
I dati di CryptoQuant mostrano che il volume netto dei taker nel mercato dei derivati ha raggiunto -$948 milioni. Ciò significa che i venditori hanno superato gli acquirenti di circa $40 milioni all'ora in media — la pressione di vendita sostenuta più alta in oltre due mesi. La metrica traccia gli ordini di mercato aggressivi e una lettura negativa indica un momentum ribassista che si è accumulato per settimane.
I deflussi istituzionali accelerano
L'iShares Bitcoin Trust ha perso $1 miliardo in deflussi solo nell'ultima settimana, segnando due settimane consecutive di prelievi istituzionali. Il fondo è uno dei più grandi veicoli per l'esposizione istituzionale statunitense e il continuo ritiro suggerisce che i grandi attori stanno riducendo le posizioni piuttosto che aumentarle.
Gli investitori statunitensi guidano il sell-off
Coinbase sta negoziando con uno sconto dello 0,21% rispetto a Binance, segno che la pressione di vendita da parte degli investitori statunitensi è più forte della media globale. Quando i prezzi di Coinbase sono inferiori, spesso indica che i trader americani sono più aggressivi sul lato delle vendite — e questo è stato il caso negli ultimi giorni.
La liquidità delle stablecoin aumenta
Il rapporto di offerta di stablecoin (SSR) è in aumento, il che significa che c'è più liquidità delle stablecoin rispetto al valore di mercato di Bitcoin. Sebbene ciò possa eventualmente sostenere un rimbalzo se gli acquirenti intervengono, l'effetto immediato è che il capitale rimane in disparte anziché affluire in BTC.
Dove siamo nel ciclo
I minimi storici del ciclo di Bitcoin dopo gli halving si sono formati a 889 giorni (2016) e 925 giorni (2020). L'attuale ciclo si trova a 768 giorni dopo l'halving — ancora lontano da quei precedenti minimi. Ciò non garantisce ulteriori ribassi, ma colloca l'attuale azione dei prezzi in un contesto di lungo termine che vale la pena osservare.
Il prossimo vero test è se Bitcoin riuscirà a mantenersi sopra i $70.000. Se la pressione di vendita dai derivati e i deflussi istituzionali continueranno, quel livello potrebbe entrare in gioco prima piuttosto che dopo.
