Bitcoins pris er faldet 11% over de seneste 14 dage og ligger nu på $73.309 ved redaktionens slutning – et fald på 3,32% alene i den seneste uge. Salgsbølgen, som markedsanalytiker Maartunn påpegede den 29. maj, kommer efter flere afvisninger ved $82.000-zonen siden midten af maj, og data tyder på, at salgspresset er det mest intense siden marts.
Sælgere dominerer derivater
CryptoQuants data viser, at netto-taker-volumen på derivatmarkedet ramte -$948 millioner. Det betyder, at sælgere oversteg købere med gennemsnitligt omkring $40 millioner i timen – det højeste vedvarende salgspres i over to måneder. Metrikken følger aggressive markedsordrer, og et negativt udslag peger på en bearish moment, der har været under opbygning i ugevis.
Institutionelle udstrømninger accelererer
iShares Bitcoin Trust oplevede udstrømninger på $1 milliard alene i den seneste uge, hvilket markerer to på hinanden følgende uger med institutionelle tilbagetrækninger. Fonden er et af de største instrumenter for institutionel eksponering i USA, og det stabile tilbagetog tyder på, at store aktører reducerer deres positioner frem for at opbygge nye.
Amerikanske investorer fører salgsbølgen
Coinbase handles med en rabat på 0,21% i forhold til Binance, hvilket er et tegn på, at salgspresset fra amerikanske investorer er stærkere end det globale gennemsnit. Når Coinbases priser halter bagefter, indikerer det ofte, at amerikanske handlende er mere aggressive på sælgersiden – og det har været tilfældet de seneste flere dage.
Stablecoin-likviditet svulmer
Stablecoin Supply Ratio (SSR) stiger, hvilket betyder, at der er mere stablecoin-likviditet i forhold til Bitcoins markedsværdi. Selvom dette på sigt kan understøtte et opsving, hvis købere træder ind, er den umiddelbare effekt, at kapitalen sidder på sidelinjen frem for at strømme ind i BTC.
Hvor vi er i cyklussen
Historiske Bitcoin-cyklusbunde efter halveringsbegivenheder blev dannet efter 889 dage (2016) og 925 dage (2020). Den nuværende cyklus er 768 dage efter halvering – stadig et stykke fra de tidligere lavpunkter. Det garanterer ikke yderligere fald, men det sætter den nuværende kursbevægelse i en længere sammenhæng, der er værd at følge.
Den næste rigtige test er, om Bitcoin kan holde sig over $70.000. Hvis salgspresset fra derivater og institutionelle udstrømninger fortsætter, kan det niveau komme i spil før snarere end senere.
