El precio de Bitcoin ha caído un 11% en los últimos 14 días, situándose en $73,309 al momento de esta publicación — una bajada del 3.32% solo en la última semana. La venta masiva, señalada por el analista de mercado Maartunn el 29 de mayo, se produce después de múltiples rechazos en la zona de los $82,000 desde mediados de mayo, y los datos sugieren que la presión de venta es la más intensa desde marzo.
Los vendedores dominan los derivados
Los datos de CryptoQuant muestran que el volumen neto de tomadores en el mercado de derivados alcanzó -$948 millones. Eso significa que los vendedores superaron a los compradores en aproximadamente $40 millones por hora en promedio — la presión de venta sostenida más alta en más de dos meses. La métrica rastrea órdenes agresivas de mercado, y una lectura negativa apunta a un impulso bajista que se ha estado acumulando durante semanas.
Las salidas institucionales se aceleran
El iShares Bitcoin Trust registró salidas de $1.000 millones solo en la última semana, marcando dos semanas consecutivas de retiros institucionales. El fondo es uno de los vehículos más grandes para la exposición institucional estadounidense, y la retirada constante sugiere que los grandes actores están reduciendo posiciones en lugar de agregar.
Los inversores estadounidenses lideran la venta
Coinbase cotiza con un descuento del 0.21% en relación con Binance, una señal de que la presión de venta de los inversores con sede en EE.UU. es más fuerte que el promedio global. Cuando los precios de Coinbase se rezagan, a menudo indica que los operadores estadounidenses son más agresivos en el lado de venta — y ese ha sido el caso durante los últimos días.
La liquidez de las stablecoins aumenta
El Stablecoin Supply Ratio (SSR) está aumentando, lo que significa que hay más liquidez de stablecoins en relación con el valor de mercado de Bitcoin. Si bien eso puede eventualmente respaldar un rebote si los compradores entran, el efecto inmediato es que el capital está al margen en lugar de fluir hacia BTC.
Dónde estamos en el ciclo
Los mínimos históricos del ciclo de Bitcoin después de los halvings se formaron en 889 días (2016) y 925 días (2020). El ciclo actual se encuentra en 768 días después del halving — todavía lejos de esos valles anteriores. Eso no garantiza una caída adicional, pero sitúa la acción actual del precio en un contexto a largo plazo que vale la pena observar.
La siguiente prueba real es si Bitcoin puede mantenerse por encima de los $70,000. Si la presión de venta de los derivados y las salidas institucionales continúa, ese nivel podría entrar en juego más temprano que tarde.
