ビットコインの価格は過去14日間で11％下落し、本稿執筆時点では73,309ドルとなっている。前週比でも3.32％の下落だ。市場アナリストのMaartunn氏が5月29日に指摘したこの売り浴びせは、5月中旬以降に82,000ドル台で何度も跳ね返された後に発生しており、データによれば売り圧力は3月以来で最も強まっている。
デリバティブ市場で売り手が優勢に
CryptoQuantのデータによると、デリバティブ市場のネットテイカー出来高は-9億4,800万ドルに達した。これは売り手が買い手を平均で1時間あたり約4,000万ドル上回ったことになり、2か月以上で最高の持続的な売り圧力となる。この指標はアグレッシブな成行注文を追跡しており、マイナスの値は数週間にわたって構築されてきた弱気な勢いを示している。
機関投資家からの資金流出が加速
iシェアーズ・ビットコイン・トラストは、過去1週間だけで10億ドルの流出を記録し、機関投資家による引き出しが2週連続となった。このファンドは米国の機関投資家がビットコインにエクスポージャーを得るための最大の手段の一つであり、着実な後退は大口プレイヤーがポジションを増やすどころか減らしていることを示唆している。
売り浴びせを主導する米国投資家
コインベースはバイナンスに対して0.21％のディスカウントで取引されており、米国拠点の投資家からの売り圧力が世界平均よりも強いことを示している。コインベースの価格が遅れる場合、多くの場合、米国のトレーダーが売り側でより積極的であることを意味し、ここ数日その状況が続いている。
ステーブルコインの流動性が拡大
ステーブルコイン供給比率（SSR）が上昇しており、ビットコインの時価総額に対するステーブルコインの流動性が増加している。これは買い手が現れれば最終的に反発を支える可能性がある一方、即時的には資本がBTCに流入せずに待機していることを意味する。
現在のサイクルの位置
過去の半減期後のビットコインのサイクル底値は、2016年が889日、2020年が925日で形成された。現在のサイクルは半減期から768日経過しており、過去の底値にはまだ距離がある。これはさらなる下落を保証するものではないが、現在の価格動向をより長期的な文脈で捉える上で注目に値する。
次なる真の試練は、ビットコインが70,000ドルを維持できるかどうかだ。デリバティブと機関投資家からの売り圧力が続けば、この水準が早晩試される可能性がある。
