O preço do Bitcoin caiu 11% nos últimos 14 dias, recuando para US$ 73.309 no momento da publicação — queda de 3,32% apenas na última semana. A liquidação, sinalizada pelo analista de mercado Maartunn em 29 de maio, ocorre após múltiplas rejeições na zona de US$ 82.000 desde meados de maio, e os dados sugerem que a pressão de venda é a mais intensa desde março.
Vendedores dominam derivativos
Dados da CryptoQuant mostram que o volume líquido de tomadores no mercado de derivativos atingiu -US$ 948 milhões. Isso significa que os vendedores superaram os compradores em aproximadamente US$ 40 milhões por hora, em média — a pressão de venda sustentada mais alta em mais de dois meses. A métrica rastreia ordens agressivas de mercado, e uma leitura negativa aponta para um momentum baixista que vem se acumulando há semanas.
Saídas institucionais aceleram
O iShares Bitcoin Trust registrou US$ 1 bilhão em saídas apenas na última semana, marcando duas semanas consecutivas de retiradas institucionais. O fundo é um dos maiores veículos de exposição institucional dos EUA, e o recuo constante sugere que os grandes players estão reduzindo posições em vez de aumentar.
Investidores dos EUA lideram a liquidação
A Coinbase está sendo negociada com um desconto de 0,21% em relação à Binance, um sinal de que a pressão de venda de investidores baseados nos EUA é mais forte do que a média global. Quando os preços da Coinbase ficam defasados, isso geralmente indica que os traders americanos estão mais agressivos no lado da venda — e esse tem sido o caso nos últimos dias.
Liquidez em stablecoins aumenta
O Stablecoin Supply Ratio (SSR) está subindo, o que significa que há mais liquidez em stablecoins em relação ao valor de mercado do Bitcoin. Embora isso possa eventualmente apoiar uma recuperação se os compradores entrarem, o efeito imediato é que o capital está à margem, em vez de fluir para o BTC.
Onde estamos no ciclo
Os fundos históricos do ciclo do Bitcoin após os halvings ocorreram em 889 dias (2016) e 925 dias (2020). O ciclo atual está em 768 dias após o halving — ainda distante desses vales anteriores. Isso não garante novas quedas, mas coloca a ação atual do preço em um contexto de longo prazo que vale a pena observar.
O próximo teste real é se o Bitcoin consegue se manter acima de US$ 70.000. Se a pressão de venda dos derivativos e as saídas institucionais continuarem, esse nível pode entrar em jogo mais cedo do que tarde.
