Bitcoins pris har fallit 11% under de senaste 14 dagarna och ligger på $73 309 vid presstid – en minskning med 3,32% bara den senaste veckan. Nedgången, som uppmärksammades av marknadsanalytikern Maartunn den 29 maj, kommer efter flera avvisningar vid $82 000-zonen sedan mitten av maj, och data tyder på att säljtrycket är det kraftigaste sedan mars.
Säljare dominerar derivatmarknaden
CryptoQuants data visar att derivatmarknadens netto-taker-volym nådde -$948 miljoner. Det innebär att säljare översteg köpare med i genomsnitt cirka $40 miljoner per timme – det högsta ihållande säljtrycket på över två månader. Metriken följer aggressiva marknadsorder, och en negativ avläsning pekar på baisseartad momentum som har byggts upp i veckor.
Institutionella utflöden accelererar
iShares Bitcoin Trust förlorade $1 miljard i utflöden bara den senaste veckan, vilket markerar två veckor i rad med institutionella uttag. Fonden är ett av de största instrumenten för amerikansk institutionell exponering, och den stadiga återgången tyder på att stora aktörer minskar sina positioner snarare än ökar.
USA-investerare leder nedgången
Coinbase handlas med en rabatt på 0,21% jämfört med Binance, ett tecken på att säljtrycket från USA-baserade investerare är starkare än det globala genomsnittet. När Coinbase-priserna släpar efter indikerar det ofta att amerikanska handlare är mer aggressiva på säljsidan – och så har det varit de senaste dagarna.
Stablecoin-likviditeten sväller
Stablecoin Supply Ratio (SSR) ökar, vilket innebär att det finns mer stablecoin-likviditet i förhållande till Bitcoins marknadsvärde. Även om det så småningom kan stödja en studs om köpare kliver in, är den omedelbara effekten att kapital sitter på sidlinjen snarare än flödar in i BTC.
Var vi befinner oss i cykeln
Historiska Bitcoin-cykelbotten efter halveringar inträffade vid 889 dagar (2016) och 925 dagar (2020). Den nuvarande cykeln befinner sig vid 768 dagar efter halvering – fortfarande en bit från de tidigare dalarna. Det garanterar inte ytterligare nedgång, men det sätter den aktuella prisutvecklingen i ett längre perspektiv som är värt att följa.
Nästa verkliga test är om Bitcoin kan hålla sig över $70 000. Om säljtrycket från derivat och institutionella utflöden fortsätter, kan den nivån bli aktuell förr snarare än senare.
