Harga Bitcoin telah jatuh 11% dalam tempoh 14 hari lalu, merosot kepada $73,309 pada masa berita — turun 3.32% dalam minggu lalu sahaja. Penjualan ini, yang ditandakan oleh penganalisis pasaran Maartunn pada 29 Mei, berlaku selepas beberapa kali penolakan di zon $82,000 sejak pertengahan Mei, dan data menunjukkan tekanan jualan adalah yang paling sengit sejak Mac.
Penjual menguasai derivatif
Data CryptoQuant menunjukkan volum pengambil bersih pasaran derivatif mencecah -$948 juta. Ini bermakna penjual melebihi pembeli sebanyak kira-kira $40 juta sejam secara purata — tekanan jualan berterusan tertinggi dalam lebih dua bulan. Metrik ini menjejaki pesanan pasaran agresif, dan bacaan negatif menunjukkan momentum bearish yang telah terbina selama berminggu-minggu.
Aliran keluar institusi memecut
iShares Bitcoin Trust mengalami aliran keluar $1 bilion dalam minggu lalu sahaja, menandakan dua minggu berturut-turut pengeluaran institusi. Dana ini adalah salah satu kenderaan terbesar untuk pendedahan institusi AS, dan penarikan balik yang stabil menunjukkan pemain besar sedang mengurangkan kedudukan berbanding menambah.
Pelabur AS mendahului penjualan
Coinbase didagangkan pada diskaun 0.21% berbanding Binance, tanda bahawa tekanan jualan daripada pelabur yang berpangkalan di AS adalah lebih kuat daripada purata global. Apabila harga Coinbase ketinggalan, ia sering menunjukkan bahawa pedagang Amerika lebih agresif di bahagian jualan — dan itulah yang berlaku sejak beberapa hari lalu.
Kecairan stablecoin melonjak
Nisbah Bekalan Stablecoin (SSR) semakin meningkat, bermakna terdapat lebih banyak kecairan stablecoin berbanding nilai pasaran Bitcoin. Walaupun ini akhirnya boleh menyokong lantunan jika pembeli masuk, kesan segera adalah bahawa modal berada di luar gelanggang dan bukannya mengalir ke BTC.
Di mana kita dalam kitaran
Titik rendah kitaran Bitcoin sejarah selepas peristiwa halving terbentuk pada 889 hari (2016) dan 925 hari (2020). Kitaran semasa berada pada 768 hari selepas halving — masih jauh daripada palung sebelumnya. Itu tidak menjamin penurunan selanjutnya, tetapi ia meletakkan tindakan harga semasa dalam konteks jangka panjang yang perlu dipantau.
Ujian sebenar seterusnya adalah sama ada Bitcoin dapat bertahan di atas $70,000. Jika tekanan jualan daripada derivatif dan aliran keluar institusi berterusan, tahap itu mungkin akan berlaku lebih awal daripada kemudian.
