Coinbase sedang meneroka rancangan untuk membolehkan pengguna berdagang hartanah seperti mereka berdagang saham — dengan menukar hartanah kepada token digital di atas rantaian blok. Inisiatif ini, yang masih di peringkat awal, akan membolehkan pemilikan pecahan aset hartanah, tetapi ia menghadapi halangan undang-undang yang ketara berkaitan dengan landskap peraturan yang semakin berkembang untuk kewangan digital.
Bagaimana tokenisasi akan berfungsi
Tokenisasi memecahkan aset fizikal — dalam kes ini, bangunan atau sebidang tanah — kepada saham digital yang boleh dibeli dan dijual di platform. Jika Coinbase meneruskan, pengguna boleh memegang sebahagian kecil daripada hartanah komersial atau kompleks kediaman seperti mereka memegang sebahagian kecil saham syarikat. Token akan didagangkan di pasaran berasaskan rantaian blok, memberikan pelabur kecairan yang tidak ditawarkan oleh hartanah tradisional. Hartanah bernilai berjuta-juta ringgit boleh dipecahkan kepada ribuan token, setiap satu mewakili pegangan pemilikan yang kecil.
Coinbase tidak menyatakan aset khusus yang akan disasarkan atau bila perkhidmatan sedemikian mungkin dilancarkan. Tetapi konsep ini mengetuk minat yang semakin meningkat dalam hartanah bertoken di kalangan firma kripto dan pemain kewangan tradisional.
Teka-teki peraturan
Cabaran terbesar bukan teknologi — ia adalah undang-undang. Token hartanah boleh diklasifikasikan sebagai sekuriti, yang akan membawanya di bawah bidang kuasa pengawal selia persekutuan. Pengelasan itu memerlukan Coinbase mematuhi peraturan pendaftaran dan pendedahan yang direka untuk saham dan bon. Syarikat itu tidak mendedahkan bagaimana ia merancang untuk menangani keperluan ini, dan peraturan itu sendiri masih berubah-ubah apabila pengawal selia menyesuaikan kewangan digital dengan rangka kerja sedia ada.
Undang-undang sekuriti berbeza mengikut negeri dan negara, menambah satu lagi lapisan kerumitan. Token yang mewakili hartanah di New York mungkin menghadapi peraturan yang berbeza berbanding yang terikat dengan bangunan di London. Coinbase beroperasi secara global, jadi usaha niaga itu perlu menavigasi pelbagai rejim peraturan.
Apa yang dipertaruhkan untuk hartanah
Hartanah telah lama menjadi salah satu kelas aset utama yang paling tidak cair. Menjual hartanah boleh mengambil masa berbulan-bulan, dan kos — komisen, yuran, cukai — sering memakan pulangan. Tokenisasi boleh mengubahnya. Jika Coinbase berjaya, pelabur mungkin berdagang token hartanah dalam beberapa saat, dengan kos transaksi yang lebih rendah dan keupayaan untuk membeli dalam jumlah yang kecil.
Tetapi kecairan mempunyai dua sisi. Perdagangan mudah boleh memperkenalkan turun naik ke dalam pasaran yang secara tradisinya stabil. Banjir pemegang token yang menjual semasa kemerosotan boleh menekan harga lebih cepat daripada yang dibenarkan oleh pasaran hartanah yang bergerak perlahan. Coinbase tidak menjelaskan bagaimana ia akan menguruskan risiko sedemikian.
Langkah seterusnya untuk Coinbase
Syarikat itu belum memfailkan sebarang cadangan rasmi dengan pengawal selia atau mengumumkan pelancaran percubaan. Buat masa ini, projek itu kekal sebagai penerokaan. Yang jelas ialah sebarang pelancaran memerlukan pengawal selia sama ada menyesuaikan peraturan sekuriti sedia ada kepada hartanah bertoken atau mencipta yang baharu. Coinbase mungkin memerhatikan beberapa program perintis di luar negara — seperti rejim perintis Kesatuan Eropah untuk teknologi lejar teragih — untuk menilai laluan mana yang mungkin diambil oleh AS.
Tiada garis masa ditetapkan. Usaha niaga itu akan diteruskan hanya jika Coinbase dapat mencari jalan melalui belukar undang-undang.
