Coinbase synon tokenizimin e pasurive të paluajtshme mes pengesave rregullatore

Coinbase po shqyrton një plan për t'u mundësuar përdoruesve të tregtojnë pasuri të paluajtshme ashtu siç tregtojnë aksione — duke i kthyer pronat në tokena dixhitalë në një blockchain. Iniciativa, ende në fazat e hershme, do të lejonte pronësinë e pjesshme të aseteve të pasurive të paluajtshme, por përballet me pengesa të rëndësishme ligjore të lidhura me peizazhin rregullator në zhvillim për financat dixhitale.

Si do të funksiononte tokenizimi

Tokenizimi ndan një aset fizik — në këtë rast, një ndërtesë ose një copë tokë — në aksione dixhitale që mund të blihen dhe shiten në një platformë. Nëse Coinbase ecën përpara, përdoruesit mund të mbajnë një pjesë të një prone komerciale ose një kompleksi banimi ashtu siç do të mbanin një pjesë të aksioneve të një kompanie. Tokenat do të tregtoheshin në një treg të bazuar në blockchain, duke u dhënë investitorëve likuiditet që pasuritë e paluajtshme tradicionale nuk e ofrojnë. Një pronë me vlerë miliona dollarësh mund të ndahet në mijëra tokena, secili që përfaqëson një pjesë të vogël të pronësisë.

Coinbase nuk ka thënë se cilët asete specifike do të synonte ose kur mund të nisej një shërbim i tillë. Por koncepti përfiton nga një interes në rritje për pasuritë e paluajtshme të tokenizuara mes firmave të kriptove dhe lojtarëve të financave tradicionale.

Puzzle rregullator

Sfida më e madhe nuk është teknologjia — është ligji. Tokenat e pasurive të paluajtshme mund të klasifikohen si letra me vlerë, gjë që do t'i sillte nën juridiksionin e rregullatorëve federalë. Ai klasifikim do të kërkonte që Coinbase të përmbushë rregullat e regjistrimit dhe zbulimit të krijuara për aksione dhe bono. Kompania nuk ka zbuluar se si planifikon të adresojë këto kërkesa, dhe vetë rregullat janë ende në ndryshim ndërsa rregullatorët përshtatin financat dixhitale me kuadrin ekzistues.

Ligjet e letrave me vlerë ndryshojnë sipas shtetit dhe vendit, duke shtuar një shtresë tjetër kompleksiteti. Një token që përfaqëson një pronë në Nju Jork mund të përballet me rregulla të ndryshme nga ai i lidhur me një ndërtesë në Londër. Coinbase operon globalisht, kështu që sipërmarrja do të duhej të lundronte në një mozaik regjimesh rregullatore.

Çfarë është në lojë për pasuritë e paluajtshme

Pasuritë e paluajtshme kanë qenë prej kohësh një nga klasat më pak likuide të aseteve kryesore. Shitja e një prone mund të zgjasë muaj, dhe kostot — komisionet, tarifat, taksat — shpesh gërryejnë kthimet. Tokenizimi mund ta ndryshojë këtë. Nëse Coinbase ka sukses, investitorët mund të tregtojnë tokena të pasurive të paluajtshme në sekonda, me kosto më të ulëta transaksioni dhe aftësinë për të blerë në pjesë të vogla.

Por likuiditeti ka dy anë. Tregtimi i lehtë mund të sjellë paqëndrueshmëri në një treg që tradicionalisht ka qenë i qëndrueshëm. Një valë mbajtësish tokenash që shesin gjatë një rënieje mund të shtyjë çmimet poshtë më shpejt sesa tregu i ngadaltë i pasurive të paluajtshme do të lejonte. Coinbase nuk trajtoi se si do të menaxhonte rreziqe të tilla.

Hapat e ardhshëm për Coinbase

Kompania nuk ka paraqitur asnjë propozim formal pranë rregullatorëve dhe as nuk ka njoftuar një nisje prove. Për momentin, projekti mbetet eksplorues. Ajo që është e qartë është se çdo nisje do të kërkojë që rregullatorët ose të përshtatin rregullat ekzistuese të letrave me vlerë për pasuritë e paluajtshme të tokenizuara, ose të krijojnë të reja. Coinbase ka të ngjarë të ndjekë disa programe pilot jashtë vendit — si regjimi pilot i Bashkimit Evropian për teknologjinë e librit të shpërndarë — për të vlerësuar se cilën rrugë mund të ndjekë SHBA-ja.

Nuk është caktuar asnjë afat kohor. Sipërmarrja do të ecë përpara vetëm nëse Coinbase mund të gjejë një rrugëdalje nga ngatërresa ligjore.