Jawatankuasa Perbankan Senat A.S. minggu ini mengeluarkan draf kemas kini Akta CLARITY sepanjang 309 halaman, mendorong rang undang-undang struktur pasaran kripto yang bersejarah ke arah undian penandaan rasmi pada 14 Mei 2026. Perundangan yang meluas ini direka untuk mewujudkan garis pemisah kekal antara SEC dan CFTC — pembahagian kawal selia yang telah ditunggu-tunggu oleh industri kripto selama bertahun-tahun.
Pemisahan SEC–CFTC
Subtajuk draf tersebut menjelaskan misinya: ia mewujudkan sempadan berkanun antara kedua-dua agensi. Tiada lagi perebutan bidang kuasa sama ada token itu sekuriti atau komoditi. Rang undang-undang memberikan CFTC bidang kuasa yang lebih jelas ke atas komoditi digital, manakala SEC mengekalkan kuasa ke atas token yang berfungsi seperti sekuriti. Di mana sebenarnya garis pemisah itu jatuh adalah perincian yang dibaca semua orang halaman demi halaman.
Apa yang ada dalam 309 halaman
Pada panjang itu, draf ini merangkumi banyak perkara: pendaftaran bursa, peraturan stablecoin, keperluan kustodian, dan piawaian pendedahan untuk penerbit. Jawatankuasa telah mengusahakannya selama berbulan-bulan. Versi ini mencerminkan rundingan tertutup dan maklum balas awam. Matlamatnya adalah struktur pasaran yang tidak memaksa setiap projek mendapatkan peguam hanya untuk mengetahui di mana perlu mendaftar.
Langkah seterusnya: penandaan
Penandaan pada 14 Mei adalah di mana ahli jawatankuasa menawarkan pindaan dan mengundi sama ada untuk menghantar rang undang-undang ke Dewan Senat penuh. Itu adalah halangan segera. Jika ia melepasi jawatankuasa, perdebatan di dewan — dan kemungkinan pindaan lanjut — akan menyusul. Masa adalah penting: ini adalah usaha kongres yang paling serius untuk menulis peraturan kripto sejak desakan perundangan industri terakhir terhenti. Tiada siapa yang menjangkakan rang undang-undang itu kekal tanpa perubahan, tetapi hakikat bahawa ia mempunyai tarikh penandaan sama sekali adalah isyarat konkrit momentum.
Satu soalan yang belum terjawab: bagaimana definisi akhir "komoditi digital" akan terbentuk. Istilah tunggal itu boleh menentukan projek mana yang berada di bawah pengawasan SEC dan mana yang tidak. Jawatankuasa akan menyelesaikannya melalui pindaan minggu depan.
