O Comitê Bancário do Senado dos EUA divulgou esta semana um projeto atualizado de 309 páginas do CLARITY Act, impulsionando uma proposta histórica de estruturação do mercado cripto para uma votação formal de revisão em 14 de maio de 2026. A legislação abrangente tem como objetivo definir linhas permanentes entre a SEC e a CFTC — uma divisão regulatória que a indústria cripto aguarda há anos.
A divisão entre SEC e CFTC
O subtítulo do projeto deixa a missão explícita: ele cria um limite estatutário entre as duas agências. Acabaram as disputas territoriais sobre se um token é um valor mobiliário ou uma commodity. A proposta concede à CFTC jurisdição mais clara sobre commodities digitais, enquanto a SEC mantém autoridade sobre tokens que funcionam como valores mobiliários. Exatamente onde essa linha é traçada é o detalhe que todos estão analisando página por página.
O que há nas 309 páginas
Com esse tamanho, o projeto aborda diversos temas: registro de exchanges, regras para stablecoins, requisitos de custódia e padrões de divulgação para emissores. O comitê vem trabalhando nisso há meses. Esta versão reflete negociações a portas fechadas e feedback público. O objetivo é criar uma estrutura de mercado que não obrigue cada projeto a contratar advogados apenas para descobrir onde se registrar.
Próximo passo: a revisão
A revisão em 14 de maio é quando os membros do comitê apresentarão emendas e votarão se a proposta deve ser enviada ao Senado em plenário. Essa é a primeira etapa. Se passar pelo comitê, o debate no plenário — e possíveis novas emendas — virá em seguida. O momento é crucial: este é o esforço congressual mais sério para estabelecer regras cripto desde que a última iniciativa legislativa da indústria estagnou. Ninguém espera que a proposta permaneça inalterada, mas o fato de ter uma data marcada para revisão é um sinal concreto de avanço.
Uma questão não resolvida: como será a definição final de 'commodity digital'. Esse único termo pode determinar quais projetos caem sob a supervisão da SEC e quais não. O comitê discutirá isso nas emendas da próxima semana.
