Open USD (OUSD) mempunyai $666.3 juta tertunggak pada 5 Oktober 2025, menurut kajian wallet Crystal Intelligence yang diterbitkan pada 6 Oktober. Sepuluh wallet memegang 74% daripada bekalan tersebut pada masa snapshot (04:00 UTC). Stablecoin itu dilancarkan pada 30 September 2025, di Base, Ethereum, Solana, dan Tempo, dan dalam masa kurang seminggu, penumpuan itu amat ketara.
Kaitan Tempo
Tempo menyumbang 71% daripada jumlah bekalan OUSD. Crystal Intelligence mengenal pasti $396 juta berada dalam lapan wallet Tempo yang dibiayai secara langsung oleh Bridge. Dana tersebut tidak bergerak sehingga snapshot diambil. Itu bukan ralat pembundaran — ia adalah sebahagian besar daripada float, tersimpan dalam wallet yang disediakan.
Open Standard mencipta OUSD. Bridge menggambarkan Open Standard sebagai syarikat bebas yang diasaskan oleh Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe, dan Visa, dengan lebih 200 rakan kongsi. $396 juta dalam wallet Tempo itu berasingan daripada $200 juta lagi yang dikesan oleh Crystal kepada Coinbase pada 1 Oktober merentas empat rantaian. Dana tersebut kekal dalam jagaan Coinbase pada masa kajian itu.
Di mana perdagangan berlaku
Perdagangan bursa terdesentralisasi yang diperhatikan berjumlah kira-kira $4.1 juta sepanjang minggu pertama. Solana menyumbang $3.4 juta daripadanya, Base $700,000, dan Tempo kira-kira $17,000. Crystal mengira 11,544 pemindahan OUSD, di mana 8,377 — 73% — diklasifikasikan sebagai pembayaran yuran rangkaian. 8,377 pemindahan itu bernilai hanya $3.33 secara keseluruhan. Dalam erti kata lain, sebahagian besar aktiviti on-chain bukanlah pengguna memindahkan nilai; ia adalah rangkaian mengutip yuran.
Angka-angka itu menggambarkan stablecoin yang aktif di empat rantaian tetapi belum melihat peredaran organik secara besar-besaran. Itu bukan luar biasa untuk minggu pelancaran, tetapi ia bermakna angka bekalan utama memerlukan konteks. Token itu wujud; ia cuma tidak bergerak.
Apa yang Bridge katakan tentang pagar keselamatan
Bridge menyatakan ia tidak akan mengenakan yuran pencetakan atau penebusan dan tidak akan mengenakan sekatan kecairan yang melengahkan transaksi tersebut. Perniagaan yang layak menyertai Open Standard boleh memperoleh ganjaran atas baki OUSD yang dipegang di Bridge. Terma-terma itu direka untuk menggalakkan penggunaan, tetapi ia tidak mengubah penumpuan bekalan pada snapshot.
Kajian itu tidak mengambil kira penggunaan off-chain dan aktiviti dalam akaun jagaan. Membiayai wallet pelancaran tidak membuktikan bahawa bakinya telah dibelanjakan untuk barangan, perkhidmatan, atau penyelesaian. Itu adalah jurang yang Crystal nyatakan secara jelas — data on-chain tidak dapat memberitahu anda apa yang berlaku di sebalik dinding jagaan.
Apa yang Crystal perhatikan seterusnya
Isyarat seterusnya yang perlu diperhatikan oleh Crystal termasuk pencetakan melebihi penempatan pengasas atau rakan kongsi, pemindahan keluar dari wallet yang disediakan, penebusan, dan aktiviti bursa Tempo. Mana-mana daripada itu akan menunjukkan bekalan mula beredar dan bukan hanya duduk. Sehingga itu, gambaran minggu pertama adalah banyak token dalam beberapa tangan, jumlah volum DEX yang kecil, dan banyak pemindahan yuran rangkaian yang tidak memberitahu banyak tentang permintaan.
Persoalan segera ialah sama ada wallet Tempo yang disediakan itu mula bergerak — dan ke mana dana itu pergi jika ia bergerak. Kemas kini Crystal yang seterusnya adalah yang perlu diperiksa.
