Open USD (OUSD) had op 5 oktober 2025 $666,3 miljoen uitstaand, volgens een walletonderzoek van Crystal Intelligence dat op 6 oktober werd gepubliceerd. Tien wallets bevatten op het moment van de snapshot (04:00 UTC) 74% van die voorraad. De stablecoin werd gelanceerd op 30 september 2025 op Base, Ethereum, Solana en Tempo, en minder dan een week later is de concentratie schrijnend.
De Tempo-connectie
Tempo was goed voor 71% van de totale OUSD-voorraad. Crystal Intelligence identificeerde $396 miljoen in acht Tempo-wallets die Bridge rechtstreeks financierde. Die fondsen waren op het moment van de snapshot niet verplaatst. Dat is geen afrondingsfout — het is het grootste deel van de float, geparkeerd in klaargezette wallets.
Open Standard creëerde OUSD. Bridge beschrijft Open Standard als een onafhankelijk bedrijf opgericht door Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe en Visa, met meer dan 200 partners. De $396 miljoen in Tempo-wallets staat los van nog eens $200 miljoen die Crystal op 1 oktober op de vier chains naar Coinbase herleidde. Die fondsen bleven ten tijde van het onderzoek in bewaring bij Coinbase.
Waar wordt gehandeld
De waargenomen handel op gedecentraliseerde beurzen bedroeg in de eerste week ongeveer $4,1 miljoen. Solana was goed voor $3,4 miljoen daarvan, Base $700.000 en Tempo ongeveer $17.000. Crystal telde 11.544 OUSD-transacties, waarvan er 8.377 — 73% — werden geclassificeerd als betalingen van netwerkkosten. Die 8.377 transacties waren in totaal slechts $3,33 waard. Met andere woorden: het grootste deel van de on-chain activiteit was niet dat gebruikers waarde verplaatsten; het was het netwerk dat kosten inde.
De cijfers schetsen een beeld van een stablecoin die live is op vier chains, maar nog geen organische circulatie op schaal kent. Dat is niet ongewoon voor een lanceerweek, maar het betekent wel dat het kopcijfer van de voorraad context nodig heeft. De tokens bestaan; ze bewegen alleen niet.
Wat Bridge zegt over de waarborgen
Bridge zegt geen kosten voor aanmunting of inwisseling te rekenen en geen liquiditeitsbeperkingen op te leggen die die transacties vertragen. Bedrijven die zich kwalificeren en zich bij Open Standard aansluiten, kunnen beloningen verdienen op OUSD-saldi die bij Bridge worden aangehouden. Die voorwaarden zijn bedoeld om adoptie te stimuleren, maar ze veranderen niets aan de concentratie van de voorraad op het moment van de snapshot.
Het onderzoek laat off-chain gebruik en activiteit binnen bewaaraccounts buiten beschouwing. Het financieren van een lanceerwallet bewijst niet dat het saldo is besteed aan goederen, diensten of afwikkeling. Dat is een lacune die Crystal expliciet markeert — de on-chain data kan je niet vertellen wat er achter de bewaarmuur gebeurt.
Wat Crystal nu in de gaten houdt
De volgende signalen die Crystal in de gaten houdt, zijn onder meer muntslagen buiten plaatsingen door oprichters of partners, overdrachten uit klaargezette wallets, inwisselingen en Tempo-beursactiviteit. Elk daarvan zou erop wijzen dat de voorraad begint te circuleren in plaats van stil te liggen. Tot die tijd is het beeld van de eerste week: veel tokens in weinig handen, een kleine hoeveelheid DEX-volume en een heleboel netwerkkostentransacties die niet veel zeggen over de vraag.
De onmiddellijke vraag is of die klaargezette Tempo-wallets beginnen te bewegen — en waar het geld naartoe gaat als dat gebeurt. De volgende update van Crystal is de moeite waard om te bekijken.
