BlackRock a depus pe 8 mai două cereri pentru fonduri tokenizate pe piața monetară la SEC, adâncindu-se în piața activelor tokenizate din lumea reală, în valoare de 30 de miliarde de dolari. Un fond, BSTBL, va digitaliza o parte dintr-un fond de trezorerie de 6,1 miliarde de dolari pe Ethereum. Celălalt, BRSRV, este un fond multi-chain construit special ca rezervă generatoare de randament pentru emitenții de stablecoin-uri – și este conceput pentru a respecta GENIUS Act.
Ce arată cererile
BSTBL este cel mai simplu dintre cele două: tokenizează o parte dintr-un fond de trezorerie existent de 6,1 miliarde de dolari, plasându-și acțiunile pe Ethereum. BRSRV este jocul mai ambițios. Este multi-chain de la bun început și este promovat în mod explicit ca activ de rezervă pentru emitenții de stablecoin-uri. Structura fondului este calibrată pentru a îndeplini cerințele GENIUS Act, cadrul de reglementare american pentru stablecoin-uri care a intrat în vigoare la începutul acestui an. Aceasta înseamnă că activele fondului, profilul de lichiditate și mecanismele de răscumpărare sunt toate concepute pentru a se califica drept garanție de rezervă conformă.
Unghiul rezervei pentru stablecoin-uri
Emitenții de stablecoin-uri caută active de rezervă generatoare de randament care să treacă de controlul de reglementare. Majoritatea rezervelor existente stau în numerar sau în titluri de stat, câștigând aproape zero. BRSRV își propune să le ofere o alternativă reglementată, generatoare de venit, care să conteze în continuare ca rezervă lichidă în conformitate cu GENIUS Act. Momentul ales de BlackRock se aliniază cu oferta în creștere de stablecoin-uri – piața totală tokenizată de active din lumea reală a crescut cu 10 miliarde de dolari din ianuarie până la peste 30 de miliarde de dolari, cu peste 767.000 de investitori care dețin acum active tokenizate.
Prezența existentă
BlackRock nu pornește de la zero. Firma gestionează deja aproximativ 65 de miliarde de dolari în rezerve legate de stablecoin-uri pentru diverși emitenți. Fondul său tokenizat existent, BUIDL, deține active de 2,4 miliarde de dolari, fiind al patrulea cel mai mare fond tokenizat la nivel global. Noile cereri sugerează că BlackRock vede tokenizarea ca pe o afacere cu mai multe produse, nu ca pe un experiment unic.
Impulsul de reglementare
Alături de cererile pentru fonduri, BlackRock a trimis o scrisoare de comentarii către Oficiul Controlorului Monedei, pledând pentru ceea ce numește „Opțiunea A” – un cadru de reglementare flexibil cu praguri specifice de lichiditate și maturitate. Una dintre solicitările cheie: permiterea fondurilor guvernamentale pe piața monetară cu decontare în aceeași zi să conteze pentru plafoanele săptămânale de lichiditate. Această modificare ar face fonduri precum BRSRV mai atractive pentru bănci și emitenți de stablecoin-uri care trebuie să îndeplinească cerințele de reglementare privind lichiditatea.
Viziunea lui Larry Fink
Președintele BlackRock, Larry Fink, le-a spus acționarilor în scrisoarea sa anuală că activele digitale sunt esențiale pentru modernizarea finanțelor globale. Noile cereri transformă această retorică în produs. Dacă SEC va aproba ambele fonduri așa cum au fost depuse sau va solicita modificări, va determina cât de repede poate BlackRock să-și extindă afacerea cu active tokenizate dincolo de actualii 2,4 miliarde de dolari în BUIDL.
