Guld betalar ingen ränta. Obligationer gör det. Den enkla skillnaden ligger i hjärtat av ett av de viktigaste sambanden på råvarumarknaderna: kopplingen mellan guldpriser och realräntor. När realräntorna stiger möter guldet vanligtvis motvind eftersom alternativkostnaden för att hålla en icke-räntebärande tillgång som guld ökar. När realräntorna faller får guldet ofta stöd eftersom alternativkostnaden minskar och inflationsoron ökar.
Kärnsignalen: 10-årig TIPS-ränta
Den renaste avläsningen av realräntor kommer från den 10-åriga statsobligationen med inflationsskydd (TIPS), som publiceras dagligen av den amerikanska staten. TIPS anger realräntan direkt, så det finns inget behov av att uppskatta den genom att subtrahera för
