SEC เลื่อนข้อเสนอการซื้อขายหุ้นโทเคนหลังแรงกดดันจากอุตสาหกรรม

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ระงับร่างกฎที่อนุญาตให้ซื้อขายหุ้นผ่านโทเคนบล็อกเชน หลังจากการคัดค้านจากผู้เข้าร่วมตลาด ข้อเสนอดังกล่าวซึ่งมีเป้าหมายเพื่ออนุญาตให้หุ้นแบบดั้งเดิมในรูปแบบโทเคนซื้อขายบนแพลตฟอร์มทางเลือก ถูกระงับอย่างไม่มีกำหนด

เหตุผลที่ข้อเสนอหยุดชะงัก

การตัดสินใจของ SEC ในการเลื่อนเกิดขึ้นหลังจากช่วงแสดงความคิดเห็นซึ่งตลาดหลักทรัพย์ ศูนย์ชำระราคา และกลุ่มนักลงทุนแสดงความกังวลเกี่ยวกับการคุ้มครองนักลงทุนและโครงสร้างตลาด หุ้นโทเคน — การแสดงสิทธิ์ทางดิจิทัลของหุ้นที่ออกบนบล็อกเชน — จะเปลี่ยนการชำระราคาจากรอบมาตรฐานสองวันเป็นการสิ้นสุดที่เกือบจะทันที นักวิจารณ์โต้แย้งว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจนำมาซึ่งความเสี่ยงใหม่เกี่ยวกับการดูแลทรัพย์สิน การฉ้อโกง และเสถียรภาพของระบบโดยไม่มีมาตรการป้องกันที่เพียงพอ

หน่วยงานกำกับดูแลได้พิจารณาการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นเวลาหลายเดือนในฐานะส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขึ้นในการปรับปรุงตลาดหุ้นให้ทันสมัย ร่างกฎจะอนุญาตให้สิ่งที่เรียกว่า “หลักทรัพย์โทเคน” ซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนภายใต้กรอบการทำงานที่คล่องตัว โดยข้ามข้อกำหนดบางประการที่ล้าสมัย แต่หลังจากที่อุตสาหกรรมให้ข้อเสนอแนะชี้ให้เห็นช่องว่างในข้อเสนอ SEC จึงถอนออกจากวาระทางการ

สิ่งที่หุ้นโทเคนจะเปลี่ยนแปลง

ภายใต้กฎปัจจุบัน การซื้อขายหุ้นจะชำระราคาผ่านระบบกลางของ Depository Trust & Clearing Corporation ซึ่งเป็นกระบวนการที่ใช้เวลาสองวันทำการ หุ้นโทเคนจะอยู่บนบล็อกเชน โดยบันทึกความเป็นเจ้าของในบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย ผู้สนับสนุนกล่าวว่าสิ่งนี้ช่วยลดเวลาและต้นทุนในการชำระราคา ผู้คลางแคลงเตือนว่าเทคโนโลยียังไม่เติบโตเพียงพอสำหรับขนาดของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายรายวันหลายล้านล้านดอลลาร์

ข้อเสนอไม่ได้ระบุว่าแพลตฟอร์มบล็อกเชนใดที่มีคุณสมบัติ ทำให้อุตสาหกรรมต้องคาดเดาข้อกำหนดทางเทคนิค บริษัทการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งได้ทดลองโปรแกรมหุ้นโทเคนในต่างประเทศแล้ว แต่การอนุมัติจาก SEC จะนำพวกเขาเข้ามาอยู่ในกรอบการกำกับดูแลในประเทศ

ไม่มีกรอบเวลาใหม่

SEC ยังไม่ได้ระบุว่าเมื่อใด หรือจะออกกฎเวอร์ชันที่ปรับปรุงใหม่หรือไม่ เจ้าหน้าที่ของหน่วยงานยังคงตรวจสอบความคิดเห็น ตามแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้อง จนกว่าคณะกรรมาธิการจะเปิดกระบวนการอีกครั้ง การซื้อขายหุ้นโทเคนยังคงอยู่ในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย — อนุญาตในโครงการนำร่องส่วนตัว แต่ไม่ใช่สำหรับการซื้อขายสาธารณะในตลาดหลักทรัพย์