У п'ятницю біткоїн впав нижче $80,000 після того, як звіт про кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі США за квітень значно не дотягнув до прогнозів. Минулого місяця в економіці було створено лише 62,000 робочих місць, порівняно з 172,000 у березні — це невідповідність, яка зазвичай викликала б спекуляції щодо зниження ставок. Однак середньогодинна заробітна плата зросла на 3,8% у річному обчисленні, порівняно з 3,5%, що свідчить про стійке зростання зарплат, яке ускладнює подальший курс ФРС.
Квітневий звіт про зайнятість: що він показав
Загальна цифра була явним розчаруванням. Додавання 62,000 робочих місць у квітні виявилося значно нижчим за попередній місяць і набагато нижчим за консенсус-прогнози. Однак зростання зарплат прискорилося — погодинна оплата зросла на 3,8% у річному обчисленні порівняно з 3,5% у березні. Таке поєднання — сповільнення ринку праці з прискоренням зростання зарплат — створює незручну макроекономічну картину.
Для контексту: у лютому спостерігалася величезна втрата 448,000 робочих місць — найбільше місячне падіння з липня 2020 року. У березні відбулося відновлення з рекордним показником +655,000 (за винятком періоду пандемії). Квітнева цифра ламає цю наративу відновлення.
Теза про біткоїн на рівні $120,000 — популярна серед деяких аналітиків — вимагає як м'якого ринку праці, так і зниження тиску на зарплати. Стійке зростання зарплат блокує цей шлях. Ринки зараз закладають стабільні процентні ставки до 2026 року. Слабкий звіт про зайнятість може відсунути очікування будь-яких майбутніх підвищень ще далі, але він не спровокує зниження ставок, на які сподівалися бики.
У серпні 2025 року невідповідність у звіті про зайнятість лише на 22,000 робочих місць підняла біткоїн вище $113,000, оскільки шанси на зниження ставок різко зросли. Цього разу такого не станеться — принаймні поки інфляція зарплат залишається високою.
Технічна картина: рівні підтримки у фокусі
Біткоїн відступив від своєї 200-денної ковзної середньої. Нижня межа каналу знаходиться поблизу $77,500, а для прориву тренду потрібно падіння нижче $75,000. Індекс Coinbase Bitcoin Premium перейшов до дисконту, що вказує на відсутність інституційного попиту в США. Зростання вище $80,000 зупинилося, коли ця премія зникла.
Ризик стагфляції та попередження QCP
QCP Capital цього тижня оприлюднив суворе попередження: якщо ціни на сиру нафту не знизяться до протоколу засідання FOMC 20 травня — при Brent вище $100 і 97% ймовірності відсутності нормалізації в Ормузькій протоці до 15 травня — наратив стагфляції посилиться. За словами QCP, це найгірше макроекономічне середовище для біткоїна.
Квітневі дані про зайнятість із поєднанням слабкого найму та стійких зарплат безпосередньо підживлюють цей страх стагфляції. Наступним конкретним маркером є протокол FOMC 20 травня. Якщо нафта не вщухне до того часу, шлях біткоїна нижче $80,000 може стати значно крутішим.
