মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি এই সপ্তাহে একটি সুন্দর $120 মিলিয়ন সাশ্রয় করেছে। কোম্পানিটি তার $1.5 বিলিয়ন ফেস ভ্যালুর কনভার্টেবল বন্ড $1.38 বিলিয়ন নগদে পুনঃক্রয় করেছে, কার্যকরভাবে ডিসকাউন্টে ঋণ কিনে নিয়েছে। ২৪ মে পর্যন্ত, প্রতিষ্ঠানটি ৮৪৩,৭৩৮ বিটকয়েন ধারণ করছে — বর্তমান দামে প্রায় $৬৪.৪৫ বিলিয়ন মূল্যের — যা গড়ে $৭৫,৭০১ প্রতি কয়েনে কেনা হয়েছে।
বন্ড বাইব্যাকের কার্যপ্রণালী
পুনঃক্রয় করা বন্ডগুলি ২০২৯ সালে পরিপক্ক হওয়া শূন্য-সুদ কনভার্টেবল নোট। শেয়ারের দাম একটি নির্ধারিত থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করলে এগুলি মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি স্টকে রূপান্তরিত হয়। কোম্পানিটি ২০২৪ সালের নভেম্বরে একই ধরনের কনভার্টেবল বন্ডের মাধ্যমে $৩ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছিল এবং প্রায় পুরোটাই বিটকয়েনে বিনিয়োগ করেছিল। সেই ঋণের $১.৫ বিলিয়ন $১.৩৮ বিলিয়নে পুনঃক্রয় করে, মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি তার ভবিষ্যত ডাইলিউশন ঝুঁকি কমায় এবং $১২০ মিলিয়ন সাশ্রয় করে।
বিটকয়েন অবস্থান এবং Q1 লোকসান
মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি ২০২৬ সালের Q1-এ $১২.৫ বিলিয়ন অ্যাকাউন্টিং লোকসান জানিয়েছে, যা মূলত নতুন নিয়মের অধীনে অবাস্তবায়িত বিটকয়েন লেখা-উপাত্ত হ্রাসের কারণে। এই কাগজের লোকসান প্রকৃত ধারণকৃত সম্পদ পরিবর্তন করে না — কোম্পানিটি এখনও বিপুল অবাস্তবায়িত লাভের উপর বসে আছে কারণ তার গড় ক্রয় মূল্য বর্তমান বাজার মূল্যের চেয়ে অনেক কম। তবে লেখা-উপাত্ত হ্রাস একটি স্মারক যে বিটকয়েনের অস্থিরতা সর্বশেষ অ্যাকাউন্টিং মানের অধীনে আয় বিবরণীতে কঠোর প্রভাব ফেলে।
সেলর বিরতি ইঙ্গিত দেন, থামা নয়
মাইকেল সেলর বন্ড পুনঃক্রয়কে বিটকয়েন সংগ্রহে একটি অস্থায়ী বিরতি হিসেবে বর্ণনা করেছেন। তিনি কোম্পানির ক্রয় মেশিনকে 'বিটভ্যাক' বলে অভিহিত করেছেন এবং বলেছেন এটি “তার পরবর্তী পদক্ষেপের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।” বার্তা: এটি মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন কৌশলের শেষ নয়, শুধু একটি নিঃশ্বাস। ২০২৬ সালের মে পর্যন্ত বছরের বেশিরভাগ সময়, মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির STRC শেয়ার প্রোগ্রাম বিটকয়েন সংগ্রহে ETF প্রবাহকে ছাড়িয়ে গিয়েছিল — একটি লক্ষণ যে কোম্পানির BTC-র প্রতি আগ্রহ কমেনি।
বন্ড বাইব্যাক নগদ সাশ্রয় করে এবং লিভারেজ কমায় যখন মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির ব্যালেন্স শীট বিটকয়েনের সাথে দৃঢ়ভাবে যুক্ত। পরবর্তী কংক্রিট পদক্ষেপ? সম্ভবত আরেকটি বন্ড বিক্রয় বা ইকুইটি অফার যখন সেলর সিদ্ধান্ত নেন যে বিটভ্যাক আবার ভ্যাকুয়াম করতে প্রস্তুত।
