मॉर्गन स्टेनली ने NYSE Arca पर उद्योग-न्यूनतम शुल्क के साथ एथेरियम और सोलाना ट्रस्ट लॉन्च किए

28 जुलाई, 2025 को, मॉर्गन स्टेनली ने NYSE Arca पर दो नए डिजिटल परिसंपत्ति एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद लॉन्च किए: मॉर्गन स्टेनली एथेरियम ट्रस्ट (MSSE) और मॉर्गन स्टेनली सोलाना ट्रस्ट (MSOL)। ब्लूमबर्ग विश्लेषक एरिक बालचुनास के अनुसार, दोनों का व्यय अनुपात 0.14% है, जो अमेरिका और वैश्विक स्तर पर हर दूसरे ETH और SOL ETF से कम है।

अमेरिका में सबसे सस्ते ETH और SOL ETF

इससे पहले, ग्रेस्केल के मिनी एथेरियम ट्रस्ट का सबसे कम ETH ETF शुल्क 0.15% था। फ्रैंकलिन टेम्पलटन का SOEZ 0.19% पर सबसे सस्ता SOL ETF था। मॉर्गन स्टेनली का 0.14% शुल्क एक आधार अंक या पाँच कम करता है — निरपेक्ष रूप से बहुत बड़ा नहीं, लेकिन शुल्क-संवेदनशील बाजार में यह मूल्य युद्ध का संकेत है। फर्म का बिटकॉइन ट्रस्ट (MSBT), जो 2025 की शुरुआत में 0.14% शुल्क के साथ लॉन्च हुआ था, ने 16 जुलाई तक 381 मिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति जुटा ली थी। इस ट्रैक रिकॉर्ड ने संभवतः टीम को नए उत्पादों को आक्रामक रूप से मूल्य निर्धारित करने का आत्मविश्वास दिया।

स्टेकिंग पुरस्कार शेयरधारकों को हस्तांतरित

दोनों ट्रस्ट अपनी होल्डिंग्स का एक हिस्सा स्टेक करते हैं और सभी स्टेकिंग पुरस्कार सीधे शेयरधारकों को देते हैं। नियुक्त प्रायोजक MSIM इसमें से कुछ भी नहीं रखता है। स्टेकिंग लक्ष्य ETH होल्डिंग्स का 50-80% और SOL होल्डिंग्स का 100% तक है। स्टेकिंग सेवाएं फिगमेंट, गैलेक्सी और कॉइनबेस कनाडा से आती हैं, जिनकी सेवा शुल्क 5% तक सीमित है। इसका मतलब है कि निवेशकों को मूल्य जोखिम के अलावा उपज भी मिलती है — यह सुविधा ETF रैपर में अभी भी दुर्लभ है।

स्टेकिंग ETP के लिए नियामक सुरक्षित बंदरगाह

IRS राजस्व प्रक्रिया 2025-31 स्टेकिंग ETP के लिए एक सुरक्षित बंदरगाह प्रदान करती है। इसके लिए तीसरे पक्ष के संरक्षक, एक स्वतंत्र स्टेकिंग प्रदाता और प्रकटीकरण की SEC मंजूरी की आवश्यकता होती है। मॉर्गन स्टेनली के ट्रस्ट तीनों शर्तों को पूरा करते हैं। यह कानूनी स्पष्टता मायने रखती है: इसके बिना, ETF के अंदर स्टेकिंग फंड और उसके धारकों के लिए कर संबंधी सिरदर्द पैदा कर सकती है। IRS के इस कदम ने प्रभावी रूप से संरचना को हरी झंडी दे दी।

मॉर्गन स्टेनली का बढ़ता डिजिटल परिसंपत्ति सूट

MSIM के ETF और ETP सूट में अब 22 उत्पाद शामिल हैं, जिनमें से तीन डिजिटल परिसंपत्ति ETP हैं। सूट में कुल AUM 14 बिलियन डॉलर से अधिक है। एथेरियम ट्रस्ट कॉइनडेस्क ईथर बेंचमार्क 4 PM NY सेटलमेंट रेट को ट्रैक करता है; सोलाना ट्रस्ट उसी कटऑफ पर कॉइनडेस्क सोलाना बेंचमार्क को ट्रैक करता है। फोरसाइड फंड सर्विसेज मार्केटिंग एजेंट है। सबसे कम शुल्क और स्टेकिंग उपज के साथ, मॉर्गन स्टेनली दांव लगा रहा है कि संस्थागत निवेशक दो सबसे बड़े प्रूफ-ऑफ-स्टेक नेटवर्कों के लिए सस्ता और सरल एक्सपोजर चाहते हैं — और IRS इसे जटिल नहीं बनाएगा।