Ethereum er ved at skrive historie – og ikke den gode slags. For første gang siden sin oprettelse er ETH på vej til at registrere tre på hinanden følgende kvartaler med tab. Data fra Coinglass viser, at Q4 2025 faldt 28,28 %, Q1 2026 faldt 29,26 %, og med cirka to uger tilbage af Q2 er kvartalet nede med 18,4 %. Nedturen har presset ether nær flerårige lavpunkter og markedsstemningen dybt ind i frygtområdet.
Tre i træk
Ingen tidligere periode kommer i nærheden. Ethereum har aldrig lukket tre på hinanden følgende kvartaler i rødt. Efter to på hinanden følgende kvartalsvise tab er ETH altid kommet tilbage – med et opsving på 24 % i 2022 og lignende genopretninger i 2019 og 2020. Denne gang er anderledes, i hvert fald indtil videre. Det bredere risikomarked fik et kortvarigt løft i denne uge efter rapporter om en fredsaftale mellem USA og Iran, hvilket fik den samlede kryptomarkedsværdi til at stige 2 % på 24 timer. Ethereum red med på bølgen og steg 2,6 % til at handle over 1.700 $, men bevægelsen føles skrøbelig på baggrund af et historisk svagt kvartal forude.
Hvad diagrammerne siger
Teknisk analytiker Ardi peger på nogle velkendte signaler. Den ugentlige RSI har rørt den blå nedre acceptsky, hvilket stemmer overens med tidligere cyklusbunde. Men der er en hage: I tidligere cyklusser var RSI i flere uger under 30 – det er ikke sket endnu. ETH/BTC-parret er fortsat i en stærk nedadgående trend, hvilket antyder yderligere nedside for ether i forhold til bitcoin på kort sigt. Ardi advarede om, at det værste ikke er overstået, og bemærkede, at ETH bundede seks måneder efter BTC i den sidste cyklus. At time bunden, sagde han, er usandsynligt.
Staking viser overbevisning
Ikke alle løber mod udgangene. Over 39,5 millioner ETH er staket på tværs af mere end 887.000 validatorer – en enorm pulje, der afspejler langsigtet overbevisning blandt indehavere. Den låste forsyning begrænser mængden af ether, der er tilgængelig til salg, hvilket giver et gulv, der ikke var der i tidligere nedture. Alligevel kan staking alene ikke vende et makrodrevet salgspres, hvis den bredere risikovillighed forværres yderligere.
Q3 har historisk set været Ethereums svageste kvartal med et gennemsnitligt afkast på blot 7,44 %. Hvis det nuværende mønster holder, er det ikke ligefrem et springbræt til genopretning. En analytiker bemærkede, at dette tegner til at blive Ethereums næstdårligste første halvår af et år, kun overgået af 2022. Spørgsmålet er nu, om det historiske opsvingsmønster holder – eller om denne gang virkelig er anderledes. Med to uger tilbage af Q2 og en skrøbelig fredsoptur, der allerede er ved at aftage, tikker uret for ETH for at finde en bund, før Q3 øger smerten.
