אתריום עומדת לעשות היסטוריה — אך לא מסוג הטוב. לראשונה מאז הקמתה, ETH בדרך לרשום שלושה רבעונים רצופים של הפסדים. נתונים מ-Coinglass מראים כי הרבעון הרביעי של 2025 ירד ב-28.28%, הרבעון הראשון של 2026 ירד ב-29.26%, ועם כשבועיים לסיום הרבעון השני, הרבעון הנוכחי יורד ב-18.4%. הצניחה דחפה את את'ר קרוב לשפל רב-שנתי, ואת סנטימנט השוק לעומק אזור הפחד.
שלושה ברציפות
אף תקופה קודמת לא מתקרבת. Ethereum מעולם לא סגרה שלושה רבעונים רצופים באדום. לאחר הפסדים רבעוניים רצופים, ETH תמיד התאוששה — עלתה ב-24% ב-2022, עם התאוששויות דומות ב-2019 וב-2020. הפעם זה שונה, לפחות עד כה. שוק הסיכון הרחב קיבל דחיפה קלה השבוע לאחר דיווחים על הסכם שלום בין ארה"ב לאיראן, שהעלה את שווי שוק הקריפטו הכולל ב-2% תוך 24 שעות. Ethereum רכבה על הגל הזה, ועלתה ב-2.6% כדי להיסחר מעל 1,700 דולר, אך המהלך מרגיש שברירי על רקע רבעון חלש היסטורית לפנינו.
מה אומרות התרשימים
האנליסט הטכני ארדי מצביע על כמה אותות מוכרים. ה-RSI השבועי נגע בענן הקבלה הכחול התחתון, בהתאמה לשפל מחזורים קודמים. אבל יש מלכוד: במחזורים קודמים, ה-RSI בילה שבועות רבים מתחת ל-30 — זה עדיין לא קרה הפעם. צמד ETH/BTC נותר במגמת ירידה חזקה, מה שרומז על ירידות נוספות לאת'ר ביחס לביטקוין בטווח הקרוב. ארדי הזהיר שהגרוע ביותר עוד לא מאחורינו, וציין כי ETH הגיעה לשפל שישה חודשים אחרי BTC במחזור האחרון. תזמון התחתית, לדבריו, אינו סביר.
סטייקינג מראה אמונה
לא כולם רצים ליציאות. מעל 39.5 מיליון ETH מופקדים בסטייקינג דרך יותר מ-887,000 מאמתים — מאגר עצום המשקף אמונה ארוכת טווח בקרב המחזיקים. ההיצע הנעול הזה מגביל את כמות האת'ר הזמינה למכירה, ומספק רצפה שלא הייתה קיימת בירידות קודמות. עם זאת, סטייקינג לבדו לא יכול להפוך ירידה מונעת מאקרו אם התיאבון לסיכון הרחב יחמיר עוד יותר.
הרבעון השלישי היה היסטורית הרבעון החלש ביותר של Ethereum, עם תשואה ממוצעת של 7.44% בלבד. אם הדפוס הנוכחי נמשך, זה לא בדיוק קרש קפיצה להתאוששות. אנליסט אחד ציין כי זה הולך להיות המחצית הראשונה השנייה הגרועה ביותר של Ethereum, אחרי 2022 בלבד. השאלה כעת היא האם דפוס ההתאוששות ההיסטורי יחזיק — או שהפעם באמת שונה. עם שבועיים לסיום הרבעון השני וראלי שלום שברירי שכבר דועך, השעון מתקתק עבור ETH למצוא תחתית לפני שהרבעון השלישי יוסיף לכאב.
