Ethereum bakal mencipta sejarah — dan bukan sejarah yang baik. Buat pertama kali sejak penubuhannya, ETH dijangka mencatat tiga kerugian suku tahun berturut-turut. Data daripada Coinglass menunjukkan Q4 2025 turun 28.28%, Q1 2026 turun 29.26%, dan dengan kira-kira dua minggu lagi dalam Q2, suku tahun ini turun 18.4%. Kejatuhan ini telah menolak ether menghampiri paras rendah pelbagai tahun dan sentimen pasaran jauh ke dalam wilayah ketakutan.
Tiga berturut-turut
Tiada tempoh sebelumnya yang mendekati rekod ini. Ethereum tidak pernah menutup tiga suku tahun berturut-turut dalam keadaan merah. Selepas kerugian suku tahun berturut-turut, ETH sentiasa melantun semula — melonjak 24% pada 2022, dengan pemulihan serupa pada 2019 dan 2020. Kali ini berbeza, setakat ini. Pasaran risiko yang lebih luas mendapat sedikit rangsangan minggu ini selepas laporan perjanjian damai AS-Iran mendorong jumlah pasaran kripto meningkat 2% dalam 24 jam. Ethereum menunggang gelombang itu, naik 2.6% untuk berdagang di atas $1,700, tetapi pergerakan ini terasa rapuh dengan latar belakang suku tahun yang secara sejarahnya lemah.
Apa kata carta
Penganalisis teknikal Ardi menunjukkan beberapa isyarat yang biasa. RSI mingguan telah menyentuh awan penerimaan biru bawah, sejajar dengan paras rendah kitaran sebelumnya. Tetapi ada tangkapannya: dalam kitaran sebelumnya, RSI menghabiskan beberapa minggu di bawah 30 — ia belum berbuat demikian lagi. Pasangan ETH/BTC kekal dalam trend menurun yang kuat, membayangkan lebih banyak penurunan untuk ether berbanding bitcoin dalam jangka pendek. Ardi memberi amaran bahawa yang paling buruk belum berakhir, dengan menyatakan bahawa ETH mencapai dasar enam bulan selepas BTC dalam kitaran terakhir. Masa untuk dasar, katanya, adalah mustahil untuk diramal.
Pertaruhan menunjukkan keyakinan
Tidak semua orang melarikan diri. Lebih 39.5 juta ETH dipertaruhkan merentasi lebih 887,000 pengesah — kumpulan besar yang mencerminkan keyakinan jangka panjang di kalangan pemegang. Bekalan terkunci itu mengehadkan jumlah ether yang tersedia untuk dijual, menyediakan lantai yang tidak wujud dalam kemerosotan sebelumnya. Namun, pertaruhan sahaja tidak dapat membalikkan jualan besar-besaran yang didorong makro jika selera risiko yang lebih luas terus merosot.
Q3 secara sejarahnya adalah suku tahun paling lemah Ethereum, dengan purata pulangan hanya 7.44%. Jika corak semasa berterusan, itu bukan landasan yang baik untuk pemulihan. Seorang penganalisis menyatakan bahawa ini sedang membentuk separuh pertama tahun kedua terburuk Ethereum, hanya di belakang 2022. Persoalannya kini sama ada corak pemulihan sejarah akan kekal — atau sama ada kali ini benar-benar berbeza. Dengan dua minggu lagi dalam Q2 dan perhimpunan damai yang rapuh semakin pudar, masa semakin suntuk untuk ETH mencari dasar sebelum Q3 menambah kesakitan.
