Ethereum är på väg att skriva historia – och inte den goda sorten. För första gången sedan starten är ETH på väg att notera tre kvartalsförluster i rad. Data från Coinglass visar att Q4 2025 minskade med 28,28 %, Q1 2026 med 29,26 % och med cirka två veckor kvar av Q2 är kvartalet ned 18,4 %. Nedgången har pressat ether nära flerårslägsta och marknadssentimentet djupt in i rädslans territorium.
Trea i rad
Ingen tidigare period är i närheten. Ethereum har aldrig stängt tre kvartal i rad i rött. Efter två raka kvartalsförluster har ETH alltid studsat tillbaka – med en återhämtning på 24 % 2022, och liknande återhämtningar 2019 och 2020. Den här gången är det annorlunda, åtminstone hittills. Den bredare riskmarknaden fick en kortvarig skjuts denna vecka efter rapporter om ett fredsavtal mellan USA och Iran som fick den totala kryptomarknadens börsvärde att stiga 2 % på 24 timmar. Ethereum red på den vågen och steg 2,6 % till över 1 700 dollar, men rörelsen känns skör mot bakgrund av ett historiskt svagt kvartal framför oss.
Vad diagrammen säger
Teknisk analytiker Ardi pekar på några välbekanta signaler. Det veckovisa RSI har nått det blå nedre acceptansmolnet, i linje med tidigare cykelbottnar. Men det finns en hake: i tidigare cykler låg RSI i flera veckor under 30 – det har det inte gjort ännu. ETH/BTC-paret är fortfarande i en stark nedåtgående trend, vilket antyder ytterligare nedgång för ether relativt bitcoin på kort sikt. Ardi varnade för att det värsta inte är över och noterade att ETH bottnade sex månader efter BTC i förra cykeln. Att tajma botten, sade han, är osannolikt.
Insats visar övertygelse
Alla springer inte mot utgångarna. Över 39,5 miljoner ETH är insatta hos fler än 887 000 validerare – en enorm pool som speglar långsiktig övertygelse bland innehavarna. Det låsta utbudet begränsar mängden ether som finns tillgänglig för försäljning, vilket ger ett golv som inte fanns i tidigare nedgångar. Ändå kan enbart insats inte vända en makrodriven utförsäljning om den bredare riskaptiten försämras ytterligare.
Q3 har historiskt sett varit Ethereums svagaste kvartal, med en genomsnittlig avkastning på endast 7,44 %. Om det nuvarande mönstret håller är det inte direkt ett avstamp för återhämtning. En analytiker noterade att detta håller på att bli Ethereums näst sämsta första halvår, endast slaget av 2022. Frågan nu är om det historiska återhämtningsmönstret håller – eller om den här gången verkligen är annorlunda. Med två veckor kvar av Q2 och ett skört fredsrally som redan avtar, tickar klockan för ETH att hitta en botten innan Q3 lägger till ytterligare smärta.
