O Ethereum está prestes a fazer história — e não do tipo bom. Pela primeira vez desde seu lançamento, o ETH está a caminho de registrar três perdas trimestrais consecutivas. Dados da Coinglass mostram que o Q4 2025 caiu 28,28%, o Q1 2026 caiu 29,26% e, com cerca de duas semanas restantes no Q2, o trimestre está em baixa de 18,4%. A queda empurrou o ether para perto de mínimas de vários anos e o sentimento do mercado para a região de medo.
Três seguidos
Nenhum período anterior chega perto. O Ethereum nunca fechou três trimestres consecutivos no vermelho. Após perdas trimestrais consecutivas, o ETH sempre se recuperou — subindo 24% em 2022, com recuperações semelhantes em 2019 e 2020. Desta vez é diferente, pelo menos até agora. O mercado de risco mais amplo teve um breve impulso esta semana, depois que relatos de um acordo de paz entre EUA e Irã elevaram o market cap total de criptomoedas em 2% em 24 horas. O Ethereum surfou essa onda, ganhando 2,6% para negociar acima de US$ 1.700, mas o movimento parece frágido diante de um trimestre historicamente fraco pela frente.
O que os gráficos dizem
O analista técnico Ardi aponta alguns sinais familiares. O RSI semanal tocou a nuvem azul de aceitação inferior, alinhando-se com mínimas de ciclos anteriores. Mas há um porém: em ciclos anteriores, o RSI passou várias semanas abaixo de 30 — ainda não fez isso. O par ETH/BTC permanece em forte tendência de baixa, sugerindo mais downside para o ether em relação ao bitcoin no curto prazo. Ardi alertou que o pior ainda não passou, observando que o ETH atingiu o fundo seis meses após o BTC no último ciclo. Temporizar o fundo, disse ele, é improvável.
Staking mostra convicção
Nem todo mundo está correndo para as saídas. Mais de 39,5 milhões de ETH estão em staking em mais de 887.000 validadores — um pool massivo que reflete a convicção de longo prazo entre os detentores. Esse fornecimento bloqueado limita a quantidade de ether disponível para venda, proporcionando um piso que não existia em quedas anteriores. Ainda assim, apenas o staking não pode reverter uma liquidação macro se o apetite por risco mais amplo piorar ainda mais.
O Q3 tem sido historicamente o trimestre mais fraco do Ethereum, com retornos médios de apenas 7,44%. Se o padrão atual se mantiver, isso não é exatamente uma plataforma de lançamento para recuperação. Um analista observou que este está se configurando como o segundo pior primeiro semestre do Ethereum, atrás apenas de 2022. A questão agora é se o padrão histórico de recuperação se mantém — ou se desta vez é realmente diferente. Com duas semanas restantes no Q2 e um frágil rali de paz já desaparecendo, o relógio está correndo para o ETH encontrar um fundo antes que o Q3 aumente a dor.
