Ethereum na drodze do historycznego trzeciego z rzędu spadkowego kwartału, gdy przecena się utrzymuje

Ethereum ma wkrótce zapisać się na kartach historii – i to nie tej dobrej. Po raz pierwszy od swojego powstania ETH jest na dobrej drodze do odnotowania trzech kolejnych kwartalnych strat. Dane z Coinglass pokazują, że Q4 2025 spadł o 28,28%, Q1 2026 o 29,26%, a przy około dwóch tygodniach pozostałych do końca Q2, kwartał ten jest na minusie 18,4%. Przecena zepchnęła ether w pobliże wieloletnich minimów, a nastroje rynkowe głęboko w strefę strachu.

Trzy z rzędu

Żaden wcześniejszy okres nie był nawet blisko. Ethereum nigdy nie zamknęło trzech kolejnych kwartałów na czerwono. Po dwóch kwartałach strat z rzędu ETH zawsze odbijało – odbijając się o 24% w 2022 r., z podobnymi odbiciami w 2019 i 2020 r. Tym razem jest inaczej, przynajmniej na razie. Szerszy rynek ryzykownych aktywów zyskał chwilowy impuls w tym tygodniu po doniesieniach o porozumieniu pokojowym USA–Iran, co podniosło całkowitą kapitalizację rynku kryptowalut o 2% w ciągu 24 godzin. Ethereum wykorzystało tę falę, zyskując 2,6% i handlując powyżej 1700 USD, ale ruch ten wydaje się kruchy na tle historycznie słabego kwartału.

Co mówią wykresy

Analityk techniczny Ardi wskazuje na kilka znajomych sygnałów. Tygodniowy RSI dotknął niebieskiej dolnej chmury akceptacji, co jest zgodne z poprzednimi dołkami cyklu. Jest jednak haczyk: w poprzednich cyklach RSI spędzał wiele tygodni poniżej 30 – na razie tak się nie stało. Para ETH/BTC pozostaje w silnym trendzie spadkowym, co sugeruje dalsze spadki etheru względem bitcoina w najbliższym czasie. Ardi ostrzegł, że najgorsze jeszcze nie minęło, zauważając, że w ostatnim cyklu ETH osiągnęło dno sześć miesięcy po BTC. Trafienie w dno, jak stwierdził, jest mało prawdopodobne.

Staking świadczy o przekonaniu

Nie wszyscy uciekają. Ponad 39,5 mln ETH jest postawionych (staking) u ponad 887 000 walidatorów – to ogromna pula odzwierciedlająca długoterminowe przekonanie posiadaczy. Ta zablokowana podaż ogranicza ilość etheru dostępnego do sprzedaży, tworząc podłogę, której nie było podczas poprzednich spadków. Mimo to sam staking nie jest w stanie odwrócić wyprzedaży napędzanej czynnikami makroekonomicznymi, jeśli apetyt na ryzyko jeszcze bardziej się pogorszy.

Historycznie Q3 jest najsłabszym kwartałem Ethereum, ze średnim zwrotem wynoszącym zaledwie 7,44%. Jeśli obecny wzorzec się utrzyma, nie jest to dokładnie trampolina do odbicia. Analityk zauważył, że ten rok zapowiada się jako drugi najgorszy pierwszy półrocze w historii Ethereum, ustępując jedynie 2022 r. Pytanie brzmi, czy historyczny wzorzec odbicia się utrzyma – czy też tym razem rzeczywiście jest inaczej. Z dwoma tygodniami do końca Q2 i już słabnącym kruchym rajdem pokojowym, czas ucieka, aby ETH znalazło dno, zanim Q3 doda kolejnych cierpień.