Ethereum sta per fare la storia — e non nel senso positivo. Per la prima volta dal suo lancio, ETH è sulla buona strada per registrare tre trimestri consecutivi in perdita. I dati di Coinglass mostrano che il Q4 2025 è sceso del 28,28%, il Q1 2026 del 29,26%, e con circa due settimane rimanenti nel Q2, il trimestre è in calo del 18,4%. Il crollo ha spinto ether vicino a minimi pluriennali e il sentiment di mercato in territorio di paura.
Tre di fila
Nessun periodo precedente si avvicina. Ethereum non ha mai chiuso tre trimestri consecutivi in rosso. Dopo perdite trimestrali consecutive, ETH è sempre rimbalzato — recuperando del 24% nel 2022, con simili riprese nel 2019 e 2020. Questa volta è diverso, almeno finora. Il più ampio mercato del rischio ha ricevuto un breve slancio questa settimana dopo che le notizie di un accordo di pace tra USA e Iran hanno portato la capitalizzazione totale del mercato crypto a salire del 2% in 24 ore. Ethereum ha cavalcato quell'onda, guadagnando il 2,6% per scambiare sopra i 1.700 dollari, ma il movimento sembra fragile sullo sfondo di un trimestre storicamente debole in arrivo.
Cosa dicono i grafici
L'analista tecnico Ardi segnala alcuni segnali familiari. L'RSI settimanale ha toccato la nuvola blu di accettazione inferiore, allineandosi con i minimi di ciclo precedenti. Ma c'è un problema: nei cicli precedenti, l'RSI ha trascorso diverse settimane sotto 30 — non è ancora successo. La coppia ETH/BTC rimane in un forte trend ribassista, suggerendo ulteriori ribassi per ether rispetto a bitcoin nel breve termine. Ardi ha avvertito che il peggio non è finito, notando che ETH ha toccato il fondo sei mesi dopo BTC nell'ultimo ciclo. Tempizzare il fondo, ha detto, è improbabile.
Lo staking mostra convinzione
Non tutti scappano. Oltre 39,5 milioni di ETH sono in staking su più di 887.000 validatori — un enorme pool che riflette la convinzione a lungo termine dei detentori. Quell'offerta bloccata limita la quantità di ether disponibile per la vendita, fornendo un pavimento che non esisteva nei precedenti ribassi. Tuttavia, lo staking da solo non può invertire una svendita guidata da fattori macro se l'appetito per il rischio si deteriora ulteriormente.
Il Q3 è stato storicamente il trimestre più debole di Ethereum, con una media di soli rendimenti del 7,44%. Se lo schema attuale regge, non è esattamente un trampolino per la ripresa. Un analista ha notato che questo si sta configurando come il secondo peggior primo semestre di Ethereum, dietro solo al 2022. La domanda ora è se lo schema storico di rimbalzo si manterrà — o se questa volta è davvero diverso. Con due settimane rimanenti nel Q2 e un fragile rally di pace già in dissolvenza, il tempo stringe per ETH per trovare un fondo prima che il Q3 aggiunga dolore.
