Morpho hat eine Finanzierungsrunde über 175 Millionen Dollar abgeschlossen, wodurch die Bewertung des Unternehmens auf rund 2 Milliarden Dollar steigt, wie das Unternehmen am Mittwoch mitteilte. Die Runde wurde von Paradigm, A16z Crypto und Ribbit Capital angeführt. Die Kapitalerhöhung signalisiert eine Neuausrichtung des dezentralen Kreditprotokolls, das nun über seine reinen Krypto-Wurzeln hinaus in die institutionelle Finanzwelt vordringen will.
Die Runde
Die 175-Millionen-Dollar-Finanzierung gehört zu den größeren privaten Finanzierungsrunden in diesem Jahr im Kryptobereich. Zu Morphos früheren Geldgebern gehören A16z und Paradigm, daher ist die fortgesetzte Beteiligung nicht überraschend. Ribbit Capital, eine auf Fintech spezialisierte Risikokapitalgesellschaft, ist ein neuer Name auf der Kapitaltabelle – ein Zeichen für die institutionelle Ausrichtung, die Morpho einschlägt.
Das Unternehmen machte keine Angaben zur Struktur der Runde, aber eine mit dem Deal vertraute Quelle sagte, es handele sich um eine Mischung aus Eigenkapital und Token-Warrants.
Von DeFi zu TradFi
Morpho startete als Kreditprotokoll auf Ethereum, das es Nutzern ermöglicht, Krypto-Assets ohne Zwischenhändler zu leihen und zu verleihen. Sein Kernprodukt, Morpho Blue, optimiert Kreditpools, um bessere Zinssätze zu bieten als standardmäßige AMM-basierte Kreditgeber. Diese Technologie hat über 6,6 Milliarden Dollar an gesperrten Vermögenswerten (TVL) angezogen, was Morpho zu einem der größeren DeFi-Protokolle nach TVL macht.
Das neue Kapital ist jedoch für ein anderes Publikum bestimmt. Morpho plant, Produkte für Banken, Vermögensverwalter und andere regulierte Finanzinstitute zu entwickeln. Das bedeutet, seine Smart Contracts an die Einhaltung von Know-Your-Customer- und Anti-Geldwäsche-Vorschriften anzupassen – etwas, das das derzeitige erlaubnisfreie Design des Protokolls nicht vorsieht.
TVL-Meilenstein
Die TVL-Zahl von 6,6 Milliarden Dollar ist bemerkenswert. Sie bringt Morpho in dieselbe Liga wie Aave und MakerDAO, auch wenn sein Markt noch kleiner ist. Das Wachstum kam größtenteils von Krypto-nativen Nutzern und DeFi-Aggregatoren. Ob institutionelle Kunden das gleiche Volumen – oder überhaupt etwas – bringen werden, ist eine offene Frage. Traditionelle Kreditgeber agieren langsamer und verlangen mehr rechtliche Sicherheit als DeFi-Degens.
Morphos Team hat im vergangenen Quartal Personal für Compliance und Geschäftsentwicklung eingestellt, wie aus LinkedIn-Beiträgen von Mitarbeitern hervorgeht. Das ist ein klares Zeichen dafür, dass der institutionelle Vorstoß nicht nur ein Pitchdeck-Gerede ist.
Morpho hat noch kein konkretes Produkteinführungsdatum für sein institutionelles Angebot bekannt gegeben. Das Unternehmen erklärte, es werde später in diesem Quartal weitere Details bekannt geben. Mit 175 Millionen Dollar frischem Kapital und einer Bewertung von 2 Milliarden Dollar hat Morpho die nötige Startbahn, um zu experimentieren. Der schwierige Teil wird sein, eine regulierte Bank davon zu überzeugen, einem DeFi-Protokoll ihre Bilanz anzuvertrauen.
Der Wettbewerb im institutionellen Kreditgeschäft verschärft sich. Figure Technologies, Maple Finance und Centrifuge jagen alle ähnliche Kunden. Morphos Vorteil ist seine bestehende Technologie und TVL. Seine Herausforderung ist dieselbe, der sich jedes DeFi-Protokoll beim Übergang in TradFi gegenübersieht: Regulierung.
