Morpho ha chiuso un round di finanziamento da 175 milioni di dollari, portando la sua valutazione a circa 2 miliardi di dollari, ha annunciato la società mercoledì. Il round è stato guidato da Paradigm, A16z Crypto e Ribbit Capital. L'aumento di capitale segna un cambiamento per il protocollo di prestito decentralizzato, che ora guarda oltre le sue radici crypto-native verso la finanza istituzionale.
Il round
La raccolta da 175 milioni di dollari è uno dei round privati più grandi di quest'anno nel settore crypto. Tra i precedenti sostenitori di Morpho figurano A16z e Paradigm, quindi il loro continuo coinvolgimento non sorprende. Ribbit Capital, una società di venture capital focalizzata sulla tecnologia finanziaria, è un nuovo nome nel cap table, segno della direzione istituzionale che Morpho sta prendendo.
L'azienda non ha rivelato la struttura del round, ma una fonte a conoscenza dell'accordo ha dichiarato che si trattava di un mix di azioni e warrant su token.
Da DeFi a TradFi
Morpho è nato come protocollo di prestito su Ethereum, consentendo agli utenti di prendere in prestito e prestare asset crypto senza intermediari. Il suo prodotto principale, Morpho Blue, ottimizza i pool di prestito per offrire tassi migliori rispetto ai prestatori basati su AMM standard. Questa tecnologia ha attirato oltre 6,6 miliardi di dollari in valore totale bloccato (TVL), rendendolo uno dei maggiori protocolli DeFi per TVL.
Ma il nuovo capitale è destinato a un pubblico diverso. Morpho prevede di sviluppare prodotti per banche, gestori patrimoniali e altre istituzioni finanziarie regolamentate. Ciò significa adattare i suoi smart contract per conformarsi alle norme antiriciclaggio e di conoscenza del cliente (KYC/AML), un requisito che l'attuale design permissionless del protocollo non prevede.
Il traguardo del TVL
La cifra di 6,6 miliardi di dollari di TVL è notevole. Colloca Morpho nella stessa lega di Aave e MakerDAO, anche se il suo mercato è ancora più piccolo. La crescita è arrivata in gran parte da utenti crypto-native e aggregatori DeFi. Se i clienti istituzionali porteranno lo stesso volume — o anche solo un po' — è una domanda aperta. I prestatori tradizionali si muovono più lentamente e richiedono maggiore certezza legale rispetto ai "degen" della DeFi.
Il team di Morpho ha assunto personale per conformità e sviluppo commerciale nell'ultimo trimestre, secondo post su LinkedIn di dipendenti. È un chiaro segno che la spinta istituzionale non è solo un punto da presentazione.
Morpho non ha ancora annunciato una data di lancio specifica per la sua offerta istituzionale. L'azienda ha dichiarato che condividerà ulteriori dettagli più avanti in questo trimestre. Con 175 milioni di dollari di nuovi capitali e una valutazione di 2 miliardi, ha la possibilità di sperimentare. La parte difficile sarà convincere una banca regolamentata a fidarsi di un protocollo DeFi con il proprio bilancio.
La concorrenza nel settore del credito istituzionale si sta intensificando. Figure Technologies, Maple Finance e Centrifuge stanno tutti inseguendo clienti simili. Il vantaggio di Morpho risiede nella sua tecnologia esistente e nel TVL. La sua sfida è la stessa che ogni protocollo DeFi deve affrontare quando entra nella TradFi: la regolamentazione.
