Morpho telah menutup putaran pendanaan senilai $175 juta, mendorong valuasinya menjadi sekitar $2 miliar, demikian disampaikan perusahaan pada Rabu. Putaran ini dipimpin oleh Paradigm, A16z Crypto, dan Ribbit Capital. Pendanaan ini menandai perubahan arah bagi protokol pinjaman terdesentralisasi yang kini melirik keuangan institusional, melampaui akar kripto aslinya.
Putaran pendanaan
Putaran pendanaan $175 juta ini merupakan salah satu pendanaan swasta terbesar di kripto tahun ini. Pendukung Morpho sebelumnya termasuk A16z dan Paradigm, sehingga keterlibatan mereka yang berkelanjutan bukanlah kejutan. Ribbit Capital, firma modal ventura yang fokus pada fintech, adalah nama baru dalam daftar pemegang saham — sebuah sinyal arah institusional yang diambil Morpho.
Perusahaan tidak mengungkapkan struktur putaran tersebut, tetapi sumber yang mengetahui kesepakatan mengatakan bahwa pendanaan ini merupakan campuran ekuitas dan waran token.
Dari DeFi ke TradFi
Morpho memulai sebagai protokol pinjaman di Ethereum, memungkinkan pengguna meminjam dan meminjamkan aset kripto tanpa perantara. Produk intinya, Morpho Blue, mengoptimalkan kumpulan pinjaman untuk memberikan suku bunga yang lebih baik dibandingkan pemberi pinjaman berbasis AMM standar. Teknologi ini telah menarik lebih dari $6,6 miliar dalam total nilai terkunci (TVL), menjadikannya salah satu protokol DeFi terbesar berdasarkan TVL.
Namun, modal baru ini dialokasikan untuk audiens yang berbeda. Morpho berencana membangun produk untuk bank, manajer aset, dan lembaga keuangan teregulasi lainnya. Itu berarti menyesuaikan kontrak pintarnya agar mematuhi aturan kenali nasabah (KYC) dan anti-pencucian uang (AML) — sesuatu yang tidak diperlukan oleh desain protokol yang saat ini tanpa izin.
Tonggak TVL
Angka TVL $6,6 miliar ini patut dicatat. Ini menempatkan Morpho sejajar dengan Aave dan MakerDAO, meskipun pasarnya masih lebih kecil. Pertumbuhan ini sebagian besar berasal dari pengguna kripto asli dan agregator DeFi. Apakah klien institusional akan membawa volume yang sama — atau sama sekali — masih menjadi pertanyaan terbuka. Pemberi pinjaman tradisional bergerak lebih lambat dan menuntut kepastian hukum yang lebih tinggi dibandingkan para degen DeFi.
Tim Morpho telah merekrut staf kepatuhan dan pengembangan bisnis selama kuartal terakhir, menurut unggahan LinkedIn dari para karyawan. Itu adalah tanda jelas bahwa dorongan institusional bukan sekadar bahan presentasi.
Morpho belum mengumumkan tanggal peluncuran produk spesifik untuk penawaran institusionalnya. Perusahaan mengatakan akan membagikan detail lebih lanjut pada kuartal ini. Dengan dana segar $175 juta dan valuasi $2 miliar, mereka memiliki ruang untuk bereksperimen. Bagian tersulit adalah meyakinkan bank teregulasi untuk mempercayakan neraca mereka pada protokol DeFi.
Persaingan di ruang pinjaman institusional semakin memanas. Figure Technologies, Maple Finance, dan Centrifuge semuanya mengejar klien serupa. Keunggulan Morpho terletak pada teknologi dan TVL yang sudah ada. Tantangannya sama seperti yang dihadapi setiap protokol DeFi saat melangkah ke TradFi: regulasi.
