Morpho закрыла раунд финансирования на $175 млн, что повысило её оценку примерно до $2 млрд, сообщила компания в среду. Раунд возглавили Paradigm, A16z Crypto и Ribbit Capital. Привлечение средств знаменует сдвиг для децентрализованного протокола кредитования, который теперь выходит за рамки своих крипто-родных корней и обращается к институциональным финансам.
Раунд
Привлечение $175 млн — один из крупнейших частных раундов финансирования в этом году в криптосфере. Предыдущие инвесторы Morpho включают A16z и Paradigm, поэтому их дальнейшее участие не стало неожиданностью. Ribbit Capital, венчурная фирма, специализирующаяся на финтехе, — новое имя в списке акционеров, что сигнализирует об институциональном направлении, которое выбирает Morpho.
Компания не раскрыла структуру раунда, но источник, знакомый со сделкой, сообщил, что это была комбинация акций и токен-варрантов.
От DeFi к TradFi
Morpho начинал как протокол кредитования на Ethereum, позволяя пользователям занимать и давать взаймы криптоактивы без посредников. Его основной продукт, Morpho Blue, оптимизирует пулы кредитования, обеспечивая лучшие ставки, чем стандартные AMM-кредиторы. Эта технология привлекла более $6,6 млрд общей заблокированной стоимости (TVL), что делает Morpho одним из крупнейших DeFi-протоколов по TVL.
Однако новый капитал предназначен для другой аудитории. Morpho планирует создавать продукты для банков, управляющих активами и других регулируемых финансовых учреждений. Это означает адаптацию своих смарт-контрактов для соблюдения правил «знай своего клиента» (KYC) и противодействия отмыванию денег (AML) — того, что текущая разрешительная конструкция протокола не требует.
Веха TVL
Показатель TVL в $6,6 млрд примечателен. Он ставит Morpho в один ряд с Aave и MakerDAO, хотя его рынок всё ещё меньше. Рост в основном обеспечили крипто-родные пользователи и DeFi-агрегаторы. Принесут ли институциональные клиенты такой же объём — или вообще какой-либо — остаётся открытым вопросом. Традиционные кредиторы действуют медленнее и требуют большей юридической определённости, чем DeFi-энтузиасты.
Команда Morpho в последнем квартале нанимала сотрудников по комплаенсу и развитию бизнеса, согласно постам в LinkedIn от сотрудников. Это явный признак того, что институциональный толчок — не просто пункт в презентации.
Morpho не объявила конкретную дату запуска продукта для институционального предложения. Компания заявила, что поделится более подробной информацией позднее в этом квартале. Имея $175 млн свежего капитала и оценку в $2 млрд, у неё есть ресурсы для экспериментов. Сложная часть — убедить регулируемый банк доверить свой баланс DeFi-протоколу.
Конкуренция в сфере институционального кредитования нарастает. Figure Technologies, Maple Finance и Centrifuge — все они преследуют аналогичных клиентов. Преимущество Morpho — её существующая технология и TVL. Её задача — та же, с которой сталкивается каждый DeFi-протокол при переходе в TradFi: регулирование.
