Morpho har slutfört en finansieringsrunda på 175 miljoner dollar, vilket driver bolagets värdering till cirka 2 miljarder dollar, uppger företaget på onsdagen. Rundan leddes av Paradigm, A16z Crypto och Ribbit Capital. Kapitalanskaffningen markerar en förändring för det decentraliserade utlåningsprotokollet, som nu blickar bortom sina krypto-nära rötter och in i institutionell finans.
Rundan
Kapitalanskaffningen på 175 miljoner dollar är en av de större privata finansieringsrundorna i kryptovärlden i år. Morphos tidigare investerare inkluderar A16z och Paradigm, så deras fortsatta engagemang är ingen överraskning. Ribbit Capital, ett fintech-fokuserat riskkapitalbolag, är ett nytt namn på ägarlistan – en signal om den institutionella riktning som Morpho tar.
Företaget avslöjade inte rundans struktur, men en källa med insyn i affären uppger att det var en blandning av aktier och teckningsoptioner för tokens.
Från DeFi till TradFi
Morpho startade som ett utlåningsprotokoll på Ethereum, där användare kunde låna och låna ut kryptotillgångar utan mellanhänder. Dess kärnprodukt, Morpho Blue, optimerar utlåningspooler för att ge bättre räntor än standard-AMM-baserade långivare. Den tekniken har lockat till sig över 6,6 miljarder dollar i totalt låst värde (TVL), vilket gör det till ett av de större DeFi-protokollen mätt i TVL.
Men det nya kapitalet är avsett för en annan målgrupp. Morpho planerar att bygga produkter för banker, kapitalförvaltare och andra reglerade finansiella institutioner. Det innebär att anpassa sina smarta kontrakt för att uppfylla regler om kundkännedom (KYC) och penningtvätt (AML) – något som protokollets nuvarande tillståndslösa design inte kräver.
TVL-milstolpe
Siffran 6,6 miljarder dollar i TVL är anmärkningsvärd. Den placerar Morpho i samma liga som Aave och MakerDAO, även om dess marknad fortfarande är mindre. Tillväxten har till stor del kommit från krypto-nära användare och DeFi-aggregatorer. Huruvida institutionella kunder kommer att bidra med samma volym – eller någon alls – är en öppen fråga. Traditionella långivare rör sig långsammare och kräver mer juridisk säkerhet än DeFi-degenererade.
Morphos team har anställt personal inom efterlevnad och affärsutveckling under det senaste kvartalet, enligt inlägg på LinkedIn från anställda. Det är en tydlig signal om att den institutionella satsningen inte bara är ett prat i en pitchdeck.
Morpho har inte meddelat ett specifikt lanseringsdatum för sin institutionella produkt. Företaget uppger att det kommer att dela fler detaljer senare under kvartalet. Med 175 miljoner dollar i färskt kapital och en värdering på 2 miljarder dollar har man handlingsutrymme att experimentera. Det svåra blir att övertyga en reglerad bank att lita på ett DeFi-protokoll med sin balansräkning.
Konkurrensen inom institutionell utlåning hårdnar. Figure Technologies, Maple Finance och Centrifuge jagar alla liknande kunder. Morphos fördel är dess befintliga teknik och TVL. Dess utmaning är densamma som varje DeFi-protokoll står inför när det kliver in i TradFi: reglering.
