מורפו סגרה סבב גיוס של 175 מיליון דולר, שהעלה את שוויה לכ-2 מיליארד דולר, כך מסרה החברה ביום רביעי. את הסבב הובילו Paradigm, A16z Crypto ו-Ribbit Capital. הגיוס מסמן שינוי כיוון עבור פרוטוקול ההלוואות המבוזר, שמביט כעת מעבר לשורשיו הקריפטוגרפיים אל עבר הפיננסים המוסדיים.
הסבב
הגיוס של 175 מיליון דולר הוא אחד מסבבי הגיוס הפרטיים הגדולים השנה בתחום הקריפטו. המשקיעים הקודמים של מורפו כוללים את A16z ו-Paradigm, כך שהמשך מעורבותם אינו מפתיע. Ribbit Capital, קרן הון סיכון המתמקדת בפינטק, היא שם חדש בטבלת ההון — איתות לכיוון המוסדי שמורפו נוקטת.
החברה לא חשפה את מבנה הסבב, אך מקור המקורב לעסקה מסר כי מדובר בתערובת של הון עצמי וכתבי אופציה לאסימונים.
מ-DeFi ל-TradFi
מורפו החלה כפרוטוקול הלוואות על Ethereum, המאפשר למשתמשים ללוות ולהשאיל נכסים קריפטוגרפיים ללא מתווכים. המוצר המרכזי שלה, Morpho Blue, מייעל מאגרי הלוואות כדי להציע שערים טובים יותר מאשר מלווים מבוססי AMM סטנדרטיים. טכנולוגיה זו משכה ערך כולל נעול של למעלה מ-6.6 מיליארד דולר, מה שהופך אותה לאחד מפרוטוקולי הדיפי הגדולים לפי TVL.
אך ההון החדש מיועד לקהל אחר. מורפו מתכננת לבנות מוצרים עבור בנקים, מנהלי נכסים ומוסדות פיננסיים מפוקחים אחרים. משמעות הדבר היא התאמת החוזים החכמים שלה לעמידה בכללי הכר את הלקוח ואיסור הלבנת הון — דבר שעיצוב הפרוטוקול הנוכחי, ללא הרשאה, אינו מחייב.
אבן דרך ב-TVL
נתון ה-TVL של 6.6 מיליארד דולר ראוי לציון. הוא מציב את מורפו באותה ליגה עם Aave ו-MakerDAO, אם כי השוק שלה עדיין קטן יותר. הצמיחה הגיעה בעיקר ממשתמשים קריפטוגרפיים ומאגרגטורי DeFi. האם לקוחות מוסדיים יביאו את אותה נפח — או בכלל — זו שאלה פתוחה. מלווים מסורתיים נעים לאט יותר ודורשים יותר ודאות משפטית מאשר 'דג'נ'ס' של דיפי.
צוות מורפו גייס בשנה האחרונה אנשי ציות ופיתוח עסקי, לפי פוסטים בלינקדאין של עובדים. זהו סימן ברור לכך שהדחיפה המוסדית אינה סתם נקודת דיבור במצגת.
מורפו לא הודיעה על תאריך השקה ספציפי למוצר המוסדי שלה. החברה מסרה כי תשתף פרטים נוספים מאוחר יותר ברבעון זה. עם 175 מיליון דולר בהון טרי ושווי של 2 מיליארד דולר, יש לה מסלול ריצה להתנסות. החלק הקשה יהיה לשכנע בנק מפוקח לתת אמון בפרוטוקול דיפי עם המאזן שלו.
התחרות בתחום ההלוואות המוסדיות מתחממת. Figure Technologies, Maple Finance ו-Centrifuge כולן מחפשות לקוחות דומים. היתרון של מורפו הוא הטכנולוגיה הקיימת וה-TVL שלה. האתגר שלה הוא אותו אתגר שכל פרוטוקול דיפי מתמודד איתו בחצייה ל-TradFi: רגולציה.
