Η Paxos, η εταιρεία υποδομής blockchain πίσω από το stablecoin USDP, παρουσίασε ένα πλαίσιο έξι επιπέδων για συστήματα πληρωμών με stablecoin. Το μοντέλο αντιμετωπίζει τις προκλήσεις αδειοδότησης, θεματοφυλακής και κανονιστικής συμμόρφωσης που έχουν εμποδίσει την πλήρη ενσωμάτωση των stablecoin στις κύριες πληρωμές.
Γιατί έχει σημασία το πλαίσιο
Τα stablecoin έχουν αναπτυχθεί ραγδαία στις συναλλαγές και στο DeFi, αλλά οι πληρωμές στον πραγματικό κόσμο παραμένουν ένα εμπόδιο. Η Paxos υποστηρίζει ότι το στοιχείο που λείπει δεν είναι η τεχνολογία — είναι η θεσμική υποδομή γύρω από τη θεματοφυλακή, την αδειοδότηση και τη συμμόρφωση. Η προσέγγιση των έξι επιπέδων αναλύει τι χρειάζεται ένα σύστημα stablecoin επιπέδου πληρωμών για να λειτουργήσει σε κλίμακα.
Τι καλύπτουν τα έξι επίπεδα
Η εταιρεία δεν ανέφερε δημόσια κάθε επίπεδο λεπτομερώς, αλλά δήλωσε ότι το πλαίσιο αντιμετωπίζει τρία βασικά εμπόδια: αδειοδότηση, θεματοφυλακή και κανονιστική συμμόρφωση. Τα άλλα τρία επίπεδα πιθανώς αφορούν τον διακανονισμό, τη διαχείριση tokens και τη διαλειτουργικότητα δικτύου, αν και η Paxos δεν τα έχει διευκρινίσει σε αυτή την ανακοίνωση. Είναι σαφές ότι κάθε επίπεδο έχει σχεδιαστεί για να λύσει ένα ξεχωριστό πρόβλημα που εμποδίζει τη χρήση των stablecoin όπως τα παραδοσιακά συστήματα πληρωμών.
Η αδειοδότηση, για παράδειγμα, διασφαλίζει ότι ο εκδότης κατέχει τις κατάλληλες άδειες για να λειτουργεί σε διάφορες δικαιοδοσίες. Η θεματοφυλακή αφορά τον τρόπο αποθήκευσης των ιδιωτικών κλειδιών και ποιος τα ελέγχει — ένα σημείο τριβής για θεσμικούς επενδυτές. Η κανονιστική συμμόρφωση καλύπτει ελέγχους κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, ελέγχους κυρώσεων και παρακολούθηση συναλλαγών.
Πού βρίσκεται ο κλάδος
Αυτή τη στιγμή, τα περισσότερα έργα stablecoin χειρίζονται αυτές τις λειτουργίες απομονωμένα. Ορισμένα βασίζονται σε τρίτους θεματοφύλακες, άλλα στην αυτοθεματοφυλακή. Λίγα έχουν ενσωματώσει την αδειοδότηση από την αρχή. Το πλαίσιο της Paxos υποδηλώνει ότι ένα ώριμο δίκτυο πληρωμών με stablecoin θα χρειαζόταν και τα έξι επίπεδα να λειτουργούν μαζί, όχι ως πρόσθετα στοιχεία.
Η εταιρεία έχει η ίδια περάσει από κανονιστικό έλεγχο. Συμβιβάστηκε με την SEC το 2023 για το stablecoin BUSD και έκτοτε επικεντρώνεται σε ρυθμιζόμενα προϊόντα. Αυτή η εμπειρία πιθανώς επηρεάζει το μοντέλο των έξι επιπέδων.
Τι ακολουθεί
Η Paxos δεν έχει ανακοινώσει κάποιο συγκεκριμένο προϊόν που βασίζεται σε αυτό το πλαίσιο. Η εταιρεία δήλωσε ότι σχεδιάζει να συνεργαστεί με ρυθμιστικές αρχές και συνεργάτες πληρωμών για να προωθήσει το μοντέλο. Το αν άλλοι εκδότες stablecoin θα υιοθετήσουν το ίδιο σχέδιο — ή αν οι ρυθμιστικές αρχές θα το απαιτήσουν — παραμένει ανοιχτό ερώτημα.
