Paxos, perusahaan infrastruktur blockchain di balik stablecoin USDP, telah menyusun kerangka enam lapisan untuk sistem pembayaran stablecoin. Model ini mengatasi tantangan lisensi, kustodi, dan regulasi yang selama ini menghalangi stablecoin untuk terintegrasi penuh ke dalam pembayaran arus utama.
Mengapa kerangka ini penting
Stablecoin telah tumbuh pesat dalam perdagangan dan DeFi, namun pembayaran di dunia nyata masih menjadi hambatan. Paxos berpendapat bahwa yang hilang bukanlah teknologi — melainkan infrastruktur institusional seputar kustodi, lisensi, dan kepatuhan. Pendekatan enam lapisan ini menguraikan apa yang dibutuhkan sistem stablecoin kelas pembayaran untuk berfungsi dalam skala besar.
Apa yang dicakup oleh enam lapisan
Perusahaan tidak menyebutkan setiap lapisan secara detail di publik, namun mengatakan kerangka ini mengatasi tiga hambatan inti: lisensi, kustodi, dan kepatuhan regulasi. Tiga lapisan lainnya kemungkinan melibatkan penyelesaian, manajemen token, dan interoperabilitas jaringan, meskipun Paxos belum merincinya dalam rilis ini. Yang jelas, setiap lapisan dirancang untuk menyelesaikan masalah spesifik yang mencegah stablecoin digunakan seperti jalur pembayaran tradisional.
Lisensi, misalnya, memastikan penerbit memiliki izin yang tepat untuk beroperasi di berbagai yurisdiksi. Kustodi berkaitan dengan cara kunci privat disimpan dan siapa yang mengendalikannya — titik gesekan bagi pengadopsi institusional. Kepatuhan regulasi mencakup pemeriksaan anti-pencucian uang, pemantauan sanksi, dan pemantauan transaksi.
Di mana posisi industri saat ini
Saat ini sebagian besar proyek stablecoin menangani fungsi-fungsi ini secara terpisah. Beberapa bergantung pada kustodian pihak ketiga, yang lain pada kustodi mandiri. Hanya sedikit yang mengintegrasikan lisensi sejak awal. Kerangka Paxos menunjukkan bahwa jaringan pembayaran stablecoin yang matang akan membutuhkan keenam lapisan bekerja bersama, bukan sebagai tambahan.
Perusahaan itu sendiri telah menghadapi pengawasan regulasi. Mereka mencapai penyelesaian dengan SEC pada tahun 2023 terkait stablecoin BUSD dan sejak itu fokus pada produk yang diatur. Pengalaman itu kemungkinan memengaruhi model enam lapisan.
Apa selanjutnya
Paxos belum mengumumkan produk spesifik yang dibangun di atas kerangka ini. Perusahaan mengatakan berencana bekerja sama dengan regulator dan mitra pembayaran untuk mendorong model ini maju. Apakah penerbit stablecoin lain akan mengadopsi cetak biru yang sama — atau apakah regulator akan mewajibkannya — masih menjadi pertanyaan terbuka.
