Paxos บริษัทโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่อยู่เบื้องหลังสเตเบิลคอยน์ USDP ได้วางกรอบโครงสร้าง 6 ชั้นสำหรับระบบการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ โมเดลดังกล่าวจัดการกับความท้าทายด้านการออกใบอนุญาต การดูแลรักษา และกฎระเบียบที่ทำให้สเตเบิลคอยน์ไม่สามารถผสานรวมเข้ากับการชำระเงินกระแสหลักได้อย่างสมบูรณ์
เหตุใดกรอบนี้จึงสำคัญ
สเตเบิลคอยน์เติบโตอย่างรวดเร็วในการซื้อขายและ DeFi แต่การชำระเงินในโลกจริงยังคงเป็นจุดคอขวด Paxos โต้แย้งว่าสิ่งที่ขาดหายไปไม่ใช่เทคโนโลยี แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานของสถาบันที่เกี่ยวข้องกับการดูแลรักษา การออกใบอนุญาต และการปฏิบัติตามข้อกำหนด แนวทาง 6 ชั้นนี้แยกย่อยว่าระบบสเตเบิลคอยน์ที่พร้อมสำหรับการชำระเงินจำเป็นต้องมีอะไรบ้างเพื่อทำงานในระดับใหญ่
ทั้ง 6 ชั้นครอบคลุมอะไรบ้าง
บริษัทไม่ได้เปิดเผยชื่อแต่ละชั้นต่อสาธารณะอย่างละเอียด แต่ระบุว่ากรอบนี้จัดการกับอุปสรรคหลักสามประการ ได้แก่ การออกใบอนุญาต การดูแลรักษา และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ อีกสามชั้นน่าจะเกี่ยวข้องกับการชำระราคา การจัดการโทเค็น และการทำงานร่วมกันของเครือข่าย แม้ว่า Paxos จะไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนในข่าวนี้ สิ่งที่ชัดเจนคือแต่ละชั้นได้รับการออกแบบมาเพื่อแก้ปัญหาที่แตกต่างกันซึ่งขัดขวางไม่ให้สเตเบิลคอยน์ถูกใช้เหมือนระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม
ตัวอย่างเช่น การออกใบอนุญาตช่วยให้มั่นใจว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์มีใบอนุญาตที่เหมาะสมในการดำเนินงานข้ามเขตอำนาจศาล การดูแลรักษาเกี่ยวข้องกับวิธีการจัดเก็บคีย์ส่วนตัวและใครเป็นผู้ควบคุม ซึ่งเป็นจุดที่ทำให้เกิดแรงเสียดทานสำหรับผู้ใช้ในระดับสถาบัน การปฏิบัติตามกฎระเบียบครอบคลุมการตรวจสอบการป้องกันการฟอกเงิน การตรวจสอบการคว่ำบาตร และการติดตามธุรกรรม
อุตสาหกรรมอยู่ในจุดไหน
ในขณะนี้ โครงการสเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่จัดการฟังก์ชันเหล่านี้แบบแยกส่วน บางโครงการพึ่งพาผู้ดูแลบุคคลที่สาม บางโครงการใช้การดูแลตนเอง มีเพียงไม่กี่โครงการที่รวมการออกใบอนุญาตตั้งแต่เริ่มต้น กรอบของ Paxos ชี้ให้เห็นว่าเครือข่ายการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ที่เติบโตเต็มที่จำเป็นต้องมีทั้ง 6 ชั้นทำงานร่วมกัน ไม่ใช่เป็นส่วนเสริม
บริษัทเองก็ผ่านการตรวจสอบด้านกฎระเบียบมาแล้ว Paxos ตกลงยอมความกับ ก.ล.ต. (SEC) ในปี 2023 กรณีสเตเบิลคอยน์ BUSD และตั้งแต่นั้นมาก็มุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ประสบการณ์ดังกล่าวน่าจะเป็นพื้นฐานของโมเดล 6 ชั้นนี้
อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป
Paxos ยังไม่ได้ประกาศผลิตภัณฑ์เฉพาะใดๆ ที่สร้างขึ้นบนกรอบนี้ บริษัทระบุว่าวางแผนที่จะทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลและพันธมิตรด้านการชำระเงินเพื่อผลักดันโมเดลนี้ให้ก้าวหน้า ไม่ว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์รายอื่นจะนำพิมพ์เขียวเดียวกันไปใช้ หรือหน่วยงานกำกับดูแลจะกำหนดให้ใช้หรือไม่ ยังคงเป็นคำถามที่เปิดกว้าง
