Η τιμή του Bitcoin έχει υποχωρήσει περίπου 12% την τελευταία εβδομάδα, με την πίεση πώλησης να προέρχεται από πολλές πλευρές ταυτόχρονα. Τα spot Bitcoin ETF ολοκλήρωσαν μόλις ένα ιστορικό σερί 20 ημερών εκροών, χάνοντας 5,42 δισεκατομμύρια δολάρια και αποβάλλοντας 73.080 BTC. Οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι μετέφεραν 53.800 BTC σε ανταλλακτήρια σε ένα μόνο 24ωρο — και κάθε μεταφορά έγινε με ζημία, σύμφωνα με τα δεδομένα on-chain.
Ιστορικό σερί εκροών ETF
Το σερί 20 ημερών εκροών είναι το μεγαλύτερο από τότε που ξεκίνησαν τα spot Bitcoin ETF. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, τα κεφάλαια έχασαν συνολικά 5,42 δισεκατομμύρια δολάρια, ρυθμός που έχει ενισχύσει την ευρύτερη πτώση. Συνολικά, η ζήτηση για Bitcoin μειώθηκε κατά 501.000 BTC τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με την CryptoQuant. Πρόκειται για μια απότομη αντιστροφή σε σχέση με τη συσσώρευση καθαρών αγορών που παρατηρήθηκε νωρίτερα φέτος.
Οι ανθρακωρύχοι συμμετέχουν στην πλευρά πώλησης
Οι ανθρακωρύχοι Bitcoin έστειλαν 24.716 BTC στη Binance στις 2 Ιουνίου, ξεπερνώντας την προηγούμενη κορυφή του Φεβρουαρίου κατά 6,8%. Η μεταφορά υποδηλώνει ότι οι ανθρακωρύχοι ρευστοποιούν τα αποθέματά τους για να καλύψουν λειτουργικά έξοδα ή για να αντισταθμίσουν περαιτέρω πτώση. Δεν είναι το είδος της υπερπροσφοράς που ήθελε να δει η αγορά πάνω από τις εκροές ETF.
Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι απορροφούν την υπερβολική προσφορά
Δεν πουλούν όλοι. Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι πρόσθεσαν 200.000 BTC στα πορτοφόλια τους κατά τη διάρκεια του τρέχοντος μήνα, απορροφώντας ουσιαστικά μεγάλο μέρος της πλεονάζουσας προσφοράς. Αυτή η συσσώρευση είναι ένας λόγος που η πτώση δεν ήταν μεγαλύτερη — η σταθερή αγοραστική δραστηριότητα από αυτήν την ομάδα παρέχει ένα κατώτατο όριο, ακόμη και όταν οι βραχυπρόθεσμοι έμποροι φεύγουν.
Η αφήγηση της στροφής προς την Τεχνητή Νοημοσύνη
Το θεσμικό κεφάλαιο στρέφεται προς την υποδομή ΤΝ σε τεράστια κλίμακα — περίπου 400 δισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία έξι μήνες. Ο Michael Saylor περιέγραψε την πτώση ως «στροφή κεφαλαίου, όχι απομείωση του Bitcoin». Ο Jeff Park της Bitwise πρότεινε ότι οι έμποροι αντλούν από τα αποθέματα Bitcoin για να χρηματοδοτήσουν συναλλαγές που σχετίζονται με ΤΝ. Εάν αυτή η στροφή συνεχιστεί, το Bitcoin μπορεί να αντιμετωπίσει συνεχείς δυσκολίες λόγω του ανταγωνισμού για θεσμικά κεφάλαια.
Προετοιμασία για συμπίεση short θέσεων
Η αγορά παραγώγων δείχνει ένα ιστορικό τείχος short θέσεων, δημιουργώντας συνθήκες για μια πιθανή συμπίεση short. Με τόση μόχλευση στοιβαγμένη ενάντια σε μια ανάκαμψη, οποιοσδήποτε θετικός καταλύτης θα μπορούσε να πυροδοτήσει ταχεία ανάκτηση τιμής. Αλλά προς το παρόν, οι «αρκούδες» ελέγχουν και ο επόμενος καταλύτης είναι ασαφής.
Το αναπάντητο ερώτημα είναι αν οι εκροές ETF έχουν ακόμη δρόμο και αν η στροφή προς την ΤΝ είναι προσωρινή ή διαρθρωτική. Εάν οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι συνεχίσουν να συσσωρεύουν, το χειρότερο της πτώσης μπορεί να πλησιάζει στο τέλος του. Αλλά το ιστορικό ενδιαφέρον για short θέσεις υποδηλώνει ότι μια μάχη ετοιμάζεται.
