Prețul Bitcoin a scăzut cu aproximativ 12% în ultima săptămână, presiunea de vânzare venind simultan din mai multe direcții. ETF-urile spot Bitcoin tocmai au încheiat o perioadă record de 20 de zile consecutive de ieșiri, pierzând 5,42 miliarde USD și 73.080 BTC. Deținătorii pe termen scurt au transferat 53.800 BTC către exchange-uri într-un interval de 24 de ore — iar fiecare transfer a fost realizat în pierdere, conform datelor on-chain.
Serie record de ieșiri din ETF-uri
Cele 20 de zile consecutive de ieșiri reprezintă cea mai lungă perioadă de la lansarea ETF-urilor spot Bitcoin. În această perioadă, fondurile au pierdut cumulat 5,42 miliarde USD, un ritm care a amplificat scăderea generală. Cererea totală de Bitcoin s-a redus cu 501.000 BTC în ultima lună, potrivit CryptoQuant. Este o inversare bruscă față de acumularea netă observată la începutul acestui an.
Minerii se alătură vânzării
Minerii de Bitcoin au trimis 24.716 BTC către Binance pe 2 iunie, depășind cu 6,8% maximul anterior din februarie. Transferul sugerează că minerii își lichidează rezervele pentru a acoperi costurile operaționale sau pentru a se proteja împotriva unei scăderi suplimentare. Nu este genul de exces de ofertă pe care piața dorea să îl vadă pe lângă ieșirile din ETF-uri.
Deținătorii pe termen lung absorb excesul
Nu toată lumea vinde. Deținătorii pe termen lung au adăugat 200.000 BTC în portofelele lor în cursul acestei luni, absorbind astfel o mare parte din surplusul de ofertă. Această acumulare este un motiv pentru care scăderea nu a fost mai abruptă — cumpărările constante din partea acestui grup oferă un suport chiar și atunci când traderii pe termen scurt fug.
Narațiunea rotației către AI
Capitalul instituțional este redirecționat către infrastructura AI la o scară enormă — aproximativ 400 de miliarde USD în ultimele șase luni. Michael Saylor a descris vânzarea drept o „rotație de capital, nu o deteriorare a Bitcoin”. Jeff Park de la Bitwise a sugerat că traderii utilizează alocările către Bitcoin pentru a finanța tranzacții legate de AI. Dacă această rotație continuă, Bitcoin s-ar putea confrunta cu presiuni persistente din cauza competiției pentru dolari instituționali.
Configurație pentru short squeeze
Piața derivatelor arată un perete record de poziții short, creând condiții pentru un potențial short squeeze. Cu atât de mult efect de levier împotriva unei reveniri, orice catalizator pozitiv ar putea declanșa o recuperare rapidă a prețului. Dar pentru moment, urșii controlează situația, iar următorul catalizator este neclar.
Întrebarea nerezolvată este dacă ieșirile din ETF-uri au mai mult de parcurs și dacă rotația către AI este temporară sau structurală. Dacă deținătorii pe termen lung continuă să acumuleze, cea mai gravă parte a vânzării s-ar putea apropia de sfârșit. Dar interesul record pentru poziții short sugerează că se pregătește o bătălie.
