A Bitcoin ára az elmúlt hétben körülbelül 12%-ot zuhant, több oldalról is eladási nyomás érte egyszerre. A spot Bitcoin ETF-k éppen befejezték a rekord 20 napos kifolyási szakaszt, 5,42 milliárd dollárt és 73 080 BTC-t veszítve. A rövid távú tulajdonosok 53 800 BTC-t helyeztek át tőzsdekre egyetlen 24 órás időszak alatt – és minden egyes átutalás veszteséggel történt, az on-chain adatok szerint.
Rekord hosszúságú ETF kifolyási szakasz
A 20 napos kifolyási szakasz a leghosszabb azóta, hogy a spot Bitcoin ETF-k indultak. Ezen időszak alatt az alapok összesen 5,42 milliárd dollárt veszítettek, ami felgyorsította a szélesebb körű eladási hullámot. Az összesített Bitcoin-kereslet 501 000 BTC-vel csökkent az elmúlt hónapban, a CryptoQuant adatai szerint. Ez éles ellentétben áll az év korábbi időszakában tapasztalt nettó felhalmozással.
A bányászok is eladásba kezdtek
A Bitcoin-bányászok 24 716 BTC-t küldtek a Binance-re 2024. június 2-án, túlszárnyalva a korábbi februári csúcspontot 6,8%-kal. Az átutalás arra utal, hogy a bányászok likvidálják rezervjeiket működési költségek fedezésére vagy további árcsökkenés elleni fedezetként. Ez nem az a fajta kínálati túlsúly, amit a piac szeretett volna látni az ETF-k kifolyásai mellett.
A hosszú távú tulajdonosok elnyelik a felesleget
Nem mindenki ad el. A hosszú távú tulajdonosok 200 000 BTC-t adtak hozzá pénztárcáikhoz az aktuális hónapban, lényegében elnyelve a felesleges kínálat nagy részét. Ez a felhalmozás egyik oka annak, hogy a zuhanás nem volt meredekebb – ennek a csoportnak a folyamatos vásárlása biztosítja az alját, miközben a rövid távú kereskedők elmenekülnek.
Az AI átcsoportosítás narratívája
Az intézményi tőke óriási mértékben átcsoportosítódik az AI infrastruktúrába – körülbelül 400 milliárd dollár az elmúlt hat hónapban. Michael Saylor a leértékelést „tőkeforgásnak, nem pedig Bitcoin-károsodásnak” nevezte. A Bitwise Jeff Parkja szerint a kereskedők a Bitcoin-kiutalásokat használják az AI-vel kapcsolatos ügyletek finanszírozására. Ha ez az átcsoportosítás folytatódik, a Bitcoin tartós ellenállással nézhet szembe az intézményi dollárokért folytatott verseny miatt.
Rövid lezárás előkészítése
A származtatott piac rekordmennyiségű rövid pozíciót mutat, ami feltételeket teremt egy potenciális rövid lezárásra. Annyi tőkeáttétel ellenére, ami a korrekció ellen szól, bármely pozitív indítófaktor gyors árfelugrást válthat ki. De egyelőre a medvék uralják a piacot, és a következő indítófaktor nem világos.
A megoldatlan kérdés az, hogy vajon tovább tartanak-e az ETF kifolyások és hogy az AI átcsoportosítás ideiglenes vagy strukturális jellegű. Ha a hosszú távú tulajdonosok folytatják a felhalmozást, a leértékelés legrosszabb része közel a végéhez érhet. De a rekord rövid pozíciók arra utalnak, hogy egy csata készül.
