L'indice du marché immobilier de la National Association of Home Builders est tombé à 34 en juillet, marquant le 15e mois consécutif sous la barre des 40. La hausse des taux hypothécaires et l'augmentation des coûts de construction maintiennent les acheteurs potentiels en retrait et exercent une pression sur les constructeurs.
Le poids des coûts d'emprunt élevés
Les taux hypothécaires sont restés obstinément élevés tout au long de 2024, rendant le financement d'une nouvelle maison inaccessible pour de nombreux ménages. Le taux moyen d'un prêt hypothécaire fixe à 30 ans a oscillé au-dessus de 7 % pendant une grande partie de l'année, selon les données de Freddie Mac citées dans le rapport de la NAHB. Cela a refroidi la demande de logements neufs, laissant les constructeurs avec moins de contrats et des délais d'inventaire plus longs.
La hausse des coûts aggrave les difficultés des constructeurs
Les constructeurs sont également confrontés à la hausse des prix du bois d'œuvre, de la main-d'œuvre et des terrains. L'enquête de la NAHB note que le coût des matériaux de construction a fortement augmenté au cours de l'année écoulée, réduisant les marges bénéficiaires. Les petits constructeurs, en particulier, ont eu du mal à absorber ces augmentations, certains réduisant ou retardant leurs projets. La combinaison d'une demande faible et de coûts d'intrants plus élevés a fait chuter l'indice à son plus bas niveau depuis la dernière récession.
Un ralentissement prolongé
L'indice est désormais sous la barre des 40 depuis 15 mois, une séquence inédite depuis la crise du logement de la fin des années 2000. Un chiffre inférieur à 50 indique que davantage de constructeurs jugent les conditions mauvaises plutôt que bonnes. Cette faiblesse persistante suggère que le marché immobilier traverse une période d'ajustement prolongée, sans catalyseur immédiat de reprise.
Les constructeurs surveillent de près les prochaines décisions de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt, espérant un changement qui pourrait raviver la demande. Mais tant que les coûts d'emprunt ne baissent pas et que les prix des matériaux ne se stabilisent pas, l'indice devrait rester déprimé. Le prochain rapport de la NAHB, attendu en août, montrera si les mois d'été ont apporté un quelconque répit.
