O Bitcoin disparou para US$ 83.000 esta semana antes de recuar, e agora tenta se manter acima de US$ 80.800. A formadora de mercado Wintermute afirma que o movimento não foi impulsionado por demanda real — foi um apertamento de shorts. O interesse aberto saltou US$ 10 bilhões, enquanto os volumes à vista caíram para o nível mais baixo em dois anos. Essa combinação leva os traders a questionarem até onde a alta pode chegar.
Por que a Wintermute está cautelosa
A empresa alertou que a alta não tem suporte orgânico. As taxas de financiamento ainda estão inclinadas para posições curtas, o que significa que há combustível para outro apertamento. Porém, a Wintermute alertou que seguir o movimento agora parece pouco atraente — o RSI do Bitcoin está em zona de sobrecompra e o pico de preço ocorreu com liquidez baixa. “As ações estão impulsionando a cripto no momento”, observou a Wintermute, acrescentando que um dado elevado do CPI ou a incerteza em torno da transição Warsh poderiam interromper tudo.
Fluxos de ETFs e redução de oferta
Embora o apertamento domine a narrativa, há fatores estruturais favoráveis. Os fluxos dos ETFs de Bitcoin somaram US$ 623 milhões esta semana, e o ETF de Bitcoin da Morgan Stanley captou US$ 194 milhões em seu primeiro mês, sem saídas. Enquanto isso, as reservas das exchanges estão no menor nível em sete anos, sinal de que a acumulação continua. Essa escassez de oferta pode sustentar os preços mesmo que o apertamento de shorts desapareça.
O que pode interromper o impulso
Por enquanto, o Bitcoin está 14% mais alto no último mês. Mas a alta é frágil. A Wintermute apontou riscos macro: um resultado do CPI mais quente do que o esperado abalaria as ações, e, como a cripto segue os mercados acionários, isso se transmitiria. A transição Warsh também permanece não resolvida — qualquer incerteza política ali poderia apertar as condições financeiras. As próximas divulgações do CPI e os comentários do Fed serão o verdadeiro teste.
O apertamento de shorts acendeu a chama, mas, sem compradores à vista entrando, a alta pode perder força rapidamente.
