Bitcoin bu hafta 83.000 dolara fırladıktan sonra geri çekildi ve şimdi 80.800 doların üzerinde tutunmaya çalışıyor. Piyasa yapıcı Wintermute, hareketin gerçek talep tarafından yönlendirilmediğini, bunun bir kısa pozisyon sıkışması olduğunu söylüyor. Açık faiz 10 milyar dolar artarken, spot hacimler iki yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu kombinasyon, yatırımcıların yükselişin ne kadar sürebileceğini sorgulamasına neden oluyor.
Wintermute neden temkinli?
Firma, yükselişin organik destekten yoksun olduğu konusunda uyardı. Fonlama oranları hala kısa pozisyonlara eğimli, bu da başka bir sıkışma için yakıt olduğu anlamına geliyor. Ancak Wintermute, hareketi kovalamanın şu anda cazip görünmediği konusunda uyardı — Bitcoin'in RSI'si aşırı alım bölgesinde ve fiyat artışı düşük likidite üzerinde gerçekleşti. Wintermute, “Kriptoyu şu anda hisse senetleri yönlendiriyor,” diyerek, sıcak bir TÜFE verisi veya Warsh geçişine ilişkin belirsizliğin her şeyi durdurabileceğini ekledi.
ETF girişleri ve daralan arz
Sıkışma anlatıya hakim olsa da, yapısal destekleyici rüzgarlar var. Bitcoin ETF akışları bu hafta 623 milyon dolar eklerken, Morgan Stanley'in Bitcoin ETF'si ilk ayında sıfır çıkışla 194 milyon dolar çekti. Bu arada, borsa rezervleri yedi yılın en düşük seviyesinde, bu da birikimin devam ettiğinin bir işareti. Bu arz sıkışıklığı, kısa pozisyon sıkışması sönse bile fiyatları destekleyebilir.
Momentumu ne kırabilir?
Şimdilik Bitcoin, son bir ayda %14 arttı. Ancak yükseliş kırılgan. Wintermute makro risklere dikkat çekti: beklenenden yüksek bir TÜFE verisi hisse senetlerini sarsar ve kripto hisse senetlerini takip ettiği için bu da etkisini gösterir. Ayrıca Warsh geçişi çözülmemiş durumda — buradaki herhangi bir politika belirsizliği finansal koşulları sıkılaştırabilir. Önümüzdeki birkaç TÜFE verisi ve Fed yorumları gerçek test olacak.
Kısa pozisyon sıkışması bir ateş yaktı, ancak spot alıcılar devreye girmezse, yükseliş hızla tükenebilir.
