Bitcoin tento týden vystřelil na 83 000 dolarů, než se stáhl zpět, a nyní se snaží udržet nad 80 800 dolary. Tvůrce trhu Wintermute uvádí, že tento pohyb nebyl způsoben skutečnou poptávkou – jednalo se o short squeeze. Otevřený zájem vzrostl o 10 miliard dolarů, zatímco spotové objemy klesly na nejnižší úroveň za dva roky. Tato kombinace vede obchodníky k otázkám, jak daleko může rally dojít.
Proč je Wintermute obezřetný
Společnost varovala, že prudkému růstu chybí organická podpora. Sazby financování jsou stále nakloněny k shortům, což znamená, že je zde palivo pro další squeeze. Wintermute však upozornil, že pronásledovat nyní tento pohyb vypadá neatraktivně – RSI bitcoinu je v překoupeném teritoriu a cenový skok přišel na tenké likviditě. „Akcie nyní řídí krypto,“ poznamenal Wintermute a dodal, že horký CPI tisk nebo nejistota kolem přechodu Warsh by mohly vše zastavit.
Přílivy do ETF a klesající nabídka
I když squeeze dominuje vyprávění, existují strukturální protivětry. Přílivy do bitcoinových ETF tento týden přidaly 623 milionů dolarů a bitcoinový ETF od Morgan Stanley přilákal ve svém prvním měsíci 194 milionů dolarů bez jediného odlivu. Rezervy na burzách jsou zároveň na sedmiletých minimech, což je známka probíhající akumulace. Tento nedostatek nabídky by mohl podpořit ceny, i když short squeeze odezní.
Co by mohlo zlomit momentum
Bitcoin je za poslední měsíc v zeleném o 14 %. Rally je však křehká. Wintermute poukázal na makro rizika: teplejší než očekávaný CPI tisk by otřásl akciemi, a protože krypto sleduje akcie, přelilo by se to. Nevyřešený zůstává také přechod Warsh – jakákoli politická nejistota by mohla zpřísnit finanční podmínky. Příští zveřejnění CPI a komentáře Fedu budou skutečným testem.
Short squeeze zažehl oheň, ale bez vstupu spotových kupujících by rally mohla rychle dojít dech.
