Bitcoin a sărit la 83.000 de dolari în această săptămână, înainte de a reveni, și acum încearcă să se mențină peste 80.800 de dolari. Market maker-ul Wintermute spune că mișcarea nu a fost determinată de cerere reală – a fost un short squeeze. Interesul deschis a crescut cu 10 miliarde de dolari, dar volumele spot au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani. Această combinație îi face pe traderi să se întrebe cât de departe poate ajunge rally-ul.
De ce Wintermute este precaut
Firma a avertizat că creșterea nu are suport organic. Ratele de finanțare sunt încă înclinate spre scurt, ceea ce înseamnă că există combustibil pentru un alt squeeze. Dar Wintermute a atras atenția că urmărirea mișcării acum pare neatractivă – RSI-ul Bitcoin este în teritoriu supracumpărat, iar creșterea prețului a venit pe o lichiditate redusă. „Acțiunile conduc cripto-ul în acest moment”, a notat Wintermute, adăugând că o publicare a IPC mai ridicată decât era de așteptat sau incertitudinea legată de tranziția Warsh ar putea opri totul.
Intrări ETF și ofertă în scădere
În timp ce squeeze-ul domină narațiunea, există vânturi din spate structurale. Fluxurile ETF-urilor Bitcoin au adăugat 623 de milioane de dolari în această săptămână, iar ETF-ul Bitcoin al Morgan Stanley a atras 194 de milioane de dolari în prima sa lună, fără ieșiri. Între timp, rezervele burselor sunt la minime de șapte ani, un semn că acumularea este în curs. Această criză de ofertă ar putea susține prețurile chiar dacă short squeeze-ul se estompează.
Ce ar putea rupe momentum-ul
Deocamdată, Bitcoin este în creștere cu 14% în ultima lună. Dar rally-ul este fragil. Wintermute a subliniat riscuri macro: o publicare a IPC mai ridicată decât cea estimată ar zgudui acțiunile, iar cu cripto-ul urmând piețele de acțiuni, acest lucru s-ar resimți. De asemenea, este nerezolvată tranziția Warsh – orice incertitudine de politică acolo ar putea înăspri condițiile financiare. Următoarele publicări ale IPC și comentariile Fed vor fi adevăratul test.
Short squeeze-ul a aprins un foc, dar fără ca cumpărătorii spot să intre, rally-ul ar putea să-și piardă avântul rapid.
