На этой неделе биткоин взлетел до $83 000, затем скорректировался и сейчас пытается удержаться выше $80 800. Маркетмейкер Wintermute утверждает, что движение было вызвано не реальным спросом, а шорт-сквизом. Открытый интерес вырос на $10 млрд, однако спотовые объемы упали до минимума за два года. Такое сочетание заставляет трейдеров задаваться вопросом, как далеко может зайти это ралли.
Почему Wintermute настроен осторожно
Фирма предупредила, что всплеск лишен органической поддержки. Ставки фондирования по-прежнему склоняются к коротким позициям, что оставляет потенциал для еще одного сжатия. Однако Wintermute отметил, что гнаться за этим движением сейчас выглядит непривлекательно: RSI биткоина находится в зоне перекупленности, а скачок цены произошел на фоне низкой ликвидности. «Акции сейчас движут криптовалютой», — заметил Wintermute, добавив, что горячий отчет по CPI или неопределенность вокруг перехода Уорша могут остановить все.
Притоки в ETF и сокращение предложения
Хотя шорт-сквиз доминирует в повествовании, есть структурные попутные ветры. На этой неделе притоки в биткоин-ETF составили $623 млн, а ETF Morgan Stanley на биткоин привлек $194 млн за первый месяц без оттоков. Между тем резервы бирж находятся на семилетних минимумах — признак того, что накопление продолжается. Это сжатие предложения может поддержать цены, даже если шорт-сквиз утихнет.
Что может сломать импульс
На данный момент биткоин вырос на 14% за последний месяц. Но ралли хрупко. Wintermute указал на макроэкономические риски: более горячий, чем ожидалось, отчет по CPI может подорвать акции, а поскольку криптовалюта следует за фондовым рынком, это перекинется и на нее. Также остается нерешенным переход Уорша — любая политическая неопределенность там может ужесточить финансовые условия. Следующие отчеты по CPI и комментарии ФРС станут настоящей проверкой.
Шорт-сквиз разжег огонь, но без появления спотовых покупателей ралли может быстро выдохнуться.
