Citi ka rritur objektivin e tij për fundin e vitit për S&P 500 në 8,100 nga 7,700, duke vënë bast se fitimet e drejtuara nga inteligjenca artificiale do të vazhdojnë ta shtyjnë indeksin më lart. Por strategu Scott Chronert thotë se arritja atje kërkon më shumë sesa thjesht tregtia me AI. Sektorët e ndjeshëm ndaj normave të interesit, të cilët kanë rënë që nga fundi i gushtit, duhet t'i bashkohen rritjes. Pa ta, indeksi përballet me një rrugë më të vështirë drejt objektivit të ri.
Pse Citi rriti objektivin
Përmirësimi, i bërë në qershor, pasqyron fitime më të forta se sa pritej nga kompanitë e lidhura me AI. Këto firma tani përbëjnë pak më shumë se gjysmën e indeksit S&P 500, sipas Chronert. Ky përqendrim ka fuqizuar pjesën më të madhe të fitimeve të indeksit këtë vit, por gjithashtu do të thotë që fati i tregut është i lidhur ngushtë me një grup të ngushtë aksionesh. Nëse fitimet nga AI lëkunden, i gjithë indeksi e ndjen.
Zvarritja nga normat e interesit
Që nga simpoziumi i Rezervës Federale në Jackson Hole në fund të gushtit, sektorët e ndjeshëm ndaj normave kanë rënë me rreth 10%. Shërbimet komunale, pasuritë e patundshme, aksionet e konsumit diskrecional dhe deri në një farë mase bankat kanë pësuar goditje. Fed rriti normat me një çerek pikë më 16 shtator, dhe mund të rrisë përsëri në mbledhjen e tij të 28 tetorit. Ky perspektivë ka mbajtur presion mbi sektorët që zakonisht përfitojnë nga kostot më të ulëta të huamarrjes. Që S&P 500 të arrijë 8,100, Chronert thotë se tregjet duhet të çmendojnë disa nga ato rritje të pritura të normave. Një rimëkëmbje atje do të zgjeronte rritjen përtej emrave të AI.
Fitimet dhe pengesa e zgjedhjeve afatmesme
Sezoni i fitimeve të tremujorit të tretë pritet të jetë pozitiv. Matt Stucky, menaxher i lartë i portofolit në Northwestern Mutual, vë në dukje vlerësimet e konsensusit për rritje të fitimeve nga viti në vit në nivelin e lartë të 20-ve, nga niveli i ulët i 30-ve në tremujorin e dytë. Kjo është ende e shëndetshme, por është një ngadalësim. Chronert gjithashtu vë në dukje zgjedhjet afatmesme si një pengesë që S&P 500 duhet ta kalojë para fundit të vitit. Pasiguria politike shpesh i mban investitorët të kujdesshëm, dhe me kontrollin e Kongresit në lojë, tregjet mund të mbeten të luhatshme derisa rezultatet të jenë të qarta.
Pyetja e shpenzimeve kapitale për AI
Aya Yoshioka nga Wealth Enhancement Group thotë se perspektiva varet shumë nga ajo që thonë hyperscalers për shpenzimet kapitale për AI. Nëse rritja e cloud mbetet e fortë dhe ato investime japin rezultat, rritja mund të vazhdojë. Por nëse shpenzimet ngadalësohen ose kthimet zhgënjejnë, një korrigjim mund të pasojë ndërsa investitorët rivendosin pritshmëritë për 2027. Ky është rreziku që fshihet pas objektivave optimiste: tregu ka çmenduar shumë sukses të AI, dhe çdo shenjë e një tërheqjeje mund të shkaktojë një reagim të mprehtë.
Çfarë të shikoni më pas
Mbledhja e Fed të 28 tetorit është testi tjetër i madh. Nëse banka qendrore sinjalizon një pauzë, sektorët e ndjeshëm ndaj normave mund të gjejnë lehtësim, duke i dhënë S&P 500 një shans për objektivin 8,100 të Citi. Nëse rrit përsëri, ata sektorë mund të mbeten nën presion, duke e lënë indeksin të varur nga aksionet e AI për ta çuar më lart. Raportet e fitimeve nga hyperscalers në javët në vijim do të jenë gjithashtu kyçe, veçanërisht planet e tyre të shpenzimeve kapitale. Për momentin, rruga drejt 8,100 kalon si nëpër fitimet e AI ashtu edhe nëpër një rimëkëmbje në pjesët e tregut që kanë mbetur pas.
