Grayscale Research publikoi këtë javë një raport duke argumentuar se Hyperliquid (HYPE) mund të jetë i nënvlerësuar në krahasim me aksionet e fintech-ut. Firma përdori një metodë të fitimeve për token, duke përshtatur qasjen tradicionale të fitimeve për aksion në kripto. Por tokeni ka rënë mbi 13% në muajin e fundit, duke u shkëputur nga kripto-asetet me kapital të madh, ndërsa mbajtësit institucionalë çliruan nga staking miliona.
Rasti i vlerësimit
Grayscale vlerëson HYPE duke supozuar se Hyperliquid do të fitojë rreth 1 miliard dollarë në vitin 2027, një rritje prej rreth 20% nga 2025. Rritja pritet nga rimëkëmbja e vëllimeve të tregtimit të kriptomonedhave dhe të ardhurat nga rezervat e monedhave të qëndrueshme nën kuadrin e Aligned Quote Asset të Hyperliquid. Me një furnizim të parashikuar në qarkullim prej 270 deri në 310 milionë tokenë deri në fund të 2027, fitimet për token arrijnë midis 3.25 dhe 3.75 dollarë. Me çmimin aktual afër 54 dollarë, kjo jep një shumëfish përpara prej rreth 15x deri në 18x — i lirë në krahasim me shumë aksione fintech, thotë Grayscale.
Realiteti i çmimit
HYPE tregtohej afër 54 dollarë të mërkurën, rreth 29% nën nivelin e tij më të lartë historik të arritur në mes të qershorit. Tokeni ka humbur më shumë se 13% gjatë muajit të kaluar, një divergencë e theksuar nga tregu më i gjerë i kapitalit të madh. Fondet spot të HYPE regjistruan dalje prej 8.6 milionë dollarë javën e kaluar, humbja e dytë javore radhazi. Asetet nën menaxhim në ato fonde ranë 18% nga kulmi i 10 korrikut. Presioni i shitjes është real.
Lëvizjet institucionale
Javën e kaluar, Multicoin Capital dhe Paradigm çliruan nga staking rreth 291 milionë dollarë vlerë HYPE. Multicoin dërgoi një pjesë të pozicionit të tij prej 120 milionë dollarësh HYPE në Coinbase, një lëvizje që shpesh lidhet me shitjen. Vala e çlirimit nga staking i shton presionin ofertës dhe ndihmon në shpjegimin e dobësisë së çmimit. Nuk janë vetëm investitorët e vegjël që marrin fitime — mbajtësit e mëdhenj po lëvizin tokenët jashtë rrjetit.
Rreziqet përpara
Raporti i Grayscale pranon dy rreziqe kryesore: rritje më e dobët e të ardhurave të rrjetit dhe rritje më e shpejtë e furnizimit të tokenëve. Nëse fitimet e Hyperliquid nuk arrijnë objektivin prej 1 miliard dollarësh, ose nëse furnizimi në qarkullim zgjerohet më shumë se sa pritej, matematika e vlerësimit bëhet më pak tërheqëse. Për momentin, firma mban qëndrimin se HYPE është i nënvlerësuar, por pengesat afatshkurtra janë të vështira për t'u injoruar. Tregu do të presë për një rimëkëmbje të vëllimeve të tregtimit dhe detaje më të qarta mbi të ardhurat nga rezervat e monedhave të qëndrueshme nën kuadrin e Aligned Quote Asset përpara se të ndryshojë ndjenja.
