Bhútán v úterý přesunul 100 bitcoinů v hodnotě přibližně 8,1 milionu dolarů ze svých držebních peněženek, podle Arkham Intelligence, což je nejnovější krok v soustavném prodeji, který vyčerpal kdysi obrovské zásoby digitálních aktiv země. Státní investiční rameno, Druk Holding and Investments, prodává od konce roku 2024 a tempo se letos zrychlilo: od ledna bylo prodáno zhruba 230 milionů dolarů v bitcoinech, v průměru asi 50 milionů dolarů měsíčně.
Tempo prodeje
Bhútán začal těžit bitcoin v roce 2019 s využitím přebytečné vodní energie z řek napájených ledovci. Na vrcholu koncem roku 2024 dosáhla rezerva téměř 13 000 BTC. Pak přišel halving v dubnu 2024, který výrazně snížil těžební výstup. Poslední on-chain vklad nad 100 000 dolarů do peněženek spojených s Bhútánem proběhl před více než rokem, což vyvolává otázky, zda aktivní těžba stále pokračuje.
Historie prodejů ukazuje vzorec: 2 077 BTC v hodnotě 163 milionů dolarů bylo přesunuto koncem roku 2024; tranše za 100 milionů dolarů v září 2025; přes 120 milionů dolarů v březnu 2026, včetně jediného převodu 519,7 BTC v hodnotě 36,75 milionu dolarů. Arkham Intelligence předpokládá, že Bhútán vyčerpá své bitcoinové rezervy před koncem září 2026, pokud prodeje budou pokračovat.
Markus Levin, spoluzakladatel XYO, varoval, že tato projekce předpokládá stabilní tempo – ale Bhútán historicky takto nefungoval. „Prodávali nepravidelně,“ řekl a poukázal na nepravidelné velikosti dávek a načasování.
Kam bitcoin putuje
Coiny jsou často směrovány přes singapurskou obchodní firmu QCP Capital, než se dostanou na burzy. Je to stejná firma, která zpracovávala dřívější tranše. Analytička Lacie Zhang z Bitget Wallet popsala aktivitu jako „aktivní suverénní strategii zaměřenou na monetizaci zisků při zachování určité dlouhodobé expozice“. Vzhledem k tomu, že bitcoin byl těžen téměř za nulové náklady na elektřinu, každý prodej generuje zisk bez ohledu na načasování ceny.
Co zbývá
Současné držby činí přibližně 3 100 BTC v hodnotě blízké 252 milionům dolarů. Pokud Bhútán prodá zbytek za dnešní ceny, mohl by z celé těžební a prodejní operace získat celkový zisk zhruba 767 milionů dolarů. Ne všechny tyto peníze však zůstanou v pokladně. Král Džigme Khesar Namgjal Wangčhuk slíbil až 10 000 BTC – tehdy v hodnotě asi 1 miliardy dolarů – na Gelephu Mindfulness City, zvláštní správní oblast v jižním Bhútánu, která byla určena k držení bitcoinu, etherea a BNB jako strategických rezerv. Tento slib byl učiněn v prosinci 2025, kdy byly ceny vyšší.
Otázkou nyní je, zda zbývající bitcoin bude prodán před zářijovým termínem, nebo přesměrován do rezerv města. Další on-chain pohyb to ukáže.
