Bhutan flyttede 100 Bitcoin, der er værd omkring 8,1 millioner dollar, ud af sine opbevaringslommer tirsdag, ifølge Arkham Intelligence, seneste led i en stabil salgsperiode, der har tømt landets engang massive digital aktivbeholdning. Den statsejede investeringsafdeling, Druk Holding and Investments, har solgt siden slutningen af 2024, og tempoet har accelereret i år: omkring 230 millioner dollar i Bitcoin er blevet afhændet siden januar, med gennemsnitlig omkring 50 millioner dollar om måneden.
Salgsfarten
Bhutan begyndte at udvinde Bitcoin i 2019 ved at bruge overskydende vandkraft fra gletsjerfødte floder. Ved sit højdepunkt i slutningen af 2024 nåede reserven næsten 13.000 BTC. Derefter kom halveringen i april 2024, som betydeligt reducerede udvinningsproduktionen. Den sidste on-chain indbetaling på over 100.000 dollar til Bhutan-relaterede lommer skete for mere end et år siden, hvilket rejser spørgsmål om, hvorvidt den aktive udvinding fortsætter.
Salgshistorien viser et mønster: 2.077 BTC værdi 163 millioner dollar flyttet i slutningen af 2024; en 100 millioner dollars tranche i september 2025; over 120 millioner dollar i marts 2026, herunder en enkelt overførsel på 519,7 BTC sat til 36,75 millioner dollar. Arkham Intelligence projicerer, at Bhutan vil udtømme sine Bitcoin-reserver før slutningen af september 2026, hvis salget fortsætter.
Markus Levin, medstifter af XYO, advarede om, at projekteringene antager en stabil hastighed – men Bhutan har ikke opereret på den måde historisk set. 'De har været ujævne sælgere,' sagde han, og pegede på de uregelmæssige partistørrelser og tidsplan.
Hvor Bitcoin'en går hen
Coins bliver ofte videresendt gennem det i Singapore-baserede handelsselskab QCP Capital, før de når til børserne. Det er det samme selskab, der håndterede tidligere trancher. Analytiker Lacie Zhang fra Bitget Wallet beskrev aktiviteten som 'en aktiv suveræn strategi rettet mod at monetisere gevinster, samtidig med at der opretholdes nogle langsigtede eksponeringer.' Da Bitcoin'en blev udvundet med næsten nul strømomkostninger, genererer enhver salg en profit uanset prisets timing.
Hvad der er tilbage
Nuværende beholdning er på omkring 3.100 BTC, vurderet til næsten 252 millioner dollar. Hvis Bhutan sælger resten til dagens priser, kunne det gå væk med omkring 767 millioner dollar i total profit fra hele udvindings- og salgsoperationen. Men ikke alt dette penge forbliver i statsskatten. Kong Jigme Khesar Namgyel Wangchuck lovede op til 10.000 BTC — der dengang var værd omkring 1 milliard dollar — til Gelephu Mindfulness City, en særlig administrativ region i sydlig Bhutan, der er blevet udpeget til at holde Bitcoin, Ethereum og BNB som strategiske reserver. Denne løfte blev givet i december 2025, da priserne var højere.
Spørgsmålet nu er, om den resterende Bitcoin vil blive solgt før septemberfristen eller omdirigeret til byens reserver. Den næste on-chain bevægelse vil afgøre det.
