Cena bitcoinu je tento týden pod novým tlakem, protože institucionální investoři zaplavují trh nabídkou. Data ukazují, že subjekty včetně ETF a veřejně obchodovaných společností vyprodávají ekvivalent 450 % denní nové nabídky bitcoinu – zhruba 2 000 BTC denně. Tento prodej narušil většinu nákupního momenta, které drželo ceny nad nedávnými minimy, a analytici sledující on-chain toky nyní vidí reálné riziko poklesu směrem k 30 000 dolarům.
Co čísla ukazují
Číslo 450 % znamená, že instituce prodávají téměř pětkrát více bitcoinu, než kolik těžaři denně vyprodukují. To je brutální nerovnováha. I při občasných nákupech ze strany retailu trh není schopen absorbovat takový tlak, aniž by ustupoval. Denní nabídka z těžby je při současných hash ratech kolem 450 BTC; institucionální prodej ve výši zhruba 2 000 BTC denně vytváří mezeru, kterou žádná současná poptávka nezaplňuje.
Proč institucionální nákupy vyschly
Stejní hráči, kteří dříve v tomto roce tlačili bitcoin výš, se nyní otočili. ETF, které byly měsíce čistými kupci, zaznamenávají odlivy. Firemní pokladny, které hromadily – společnosti jako MicroStrategy a další – své zásoby nerozšiřují. Tempo nových nákupů se zhroutilo a v jeho nepřítomnosti vypadá prodej ještě těžší. Bez nového katalyzátoru není důvod očekávat, že se tento trend brzy obrátí.
Odkud prodejní příkazy přicházejí
Nejde jen o jednoho velkého hráče, který naráží na nabídku. Data ukazují široké snížení institucionálních pozic. Část je pravděpodobně vybíráním zisků z pozic otevřených, když byl bitcoin pod 20 000 dolary. Část může být zajištění nebo rovnou snižování páky. Ať už je mix jakýkoli, výsledkem je denní přetlak, který cenu neustále sráží dolů, pokaždé když se pokusí o rally.
Co by mohlo cyklus zlomit
Aby se pokles zastavil, musí se buď zpomalit institucionální prodej, nebo musí nastoupit nový zdroj poptávky. Zatím se neděje ani jedno. Další velký test je, zda 30 000 dolarů bude fungovat jako podpora, nebo jen jako další zastávka na cestě dolů. Pokud bude stejná míra prodeje pokračovat další dva týdny, tato úroveň by mohla být otestována. To není předpověď – je to jen matematika.
