Harga Bitcoin kembali mengalami tekanan minggu ini apabila pelabur institusi membanjiri pasaran dengan bekalan. Data menunjukkan entiti termasuk ETF dan syarikat dagangan awam telah melelong bersamaan 450% daripada bekalan harian baru Bitcoin — kira-kira 2,000 BTC sehari. Penjualan ini telah menghakis sebahagian besar momentum pembelian yang sebelum ini mengekalkan harga di atas paras terendah baru-baru ini, dan penganalisis yang memantau aliran rantaian kini melihat risiko sebenar penurunan ke arah $30,000.
Apakah yang ditunjukkan oleh angka
Angka 450% bermaksud institusi menjual hampir lima kali ganda jumlah Bitcoin yang dihasilkan oleh pelombong setiap hari. Ini adalah ketidakseimbangan yang teruk. Walaupun terdapat lonjakan pembelian runcit sekali-sekala, pasaran tidak dapat menyerap tekanan sebegitu tanpa memberi ruang. Bekalan harian daripada perlombongan adalah sekitar 450 BTC pada kadar hash semasa; penjualan institusi pada kira-kira 2,000 BTC sehari meninggalkan jurang yang tidak dapat diisi oleh permintaan semasa.
Mengapa pembelian institusi kering
Pemain yang sama yang mendorong Bitcoin lebih tinggi awal tahun ini kini telah bertukar arah. ETF yang menjadi pembeli bersih selama berbulan-bulan telah mengalami aliran keluar. Perbendaharaan korporat yang sebelum ini mengumpul — syarikat seperti MicroStrategy dan lain-lain — tidak lagi menambah pegangan mereka. Kadar pembelian baru telah runtuh, dan tanpa kehadirannya, penjualan kelihatan lebih berat. Tanpa pemangkin baru, tiada sebab untuk menjangkakan trend itu akan berbalik tidak lama lagi.
Dari mana datangnya pesanan jual
Ia bukan hanya satu pemain besar yang membantah tawaran. Data menunjukkan pengurangan meluas dalam kedudukan institusi. Sebahagiannya mungkin mengambil untung daripada kedudukan yang dibuka ketika Bitcoin berada di bawah $20,000. Sebahagian lagi mungkin lindung nilai atau penyahleveraj secara langsung. Apa pun campurannya, hasilnya adalah lebihan tekanan harian yang terus menolak harga lebih rendah setiap kali ia cuba melonjak.
Apa yang boleh memutuskan kitaran
Untuk penurunan berhenti, sama ada penjualan institusi perlu perlahan atau sumber permintaan baru perlu tampil. Setakat ini, kedua-duanya tidak berlaku. Ujian besar seterusnya adalah sama ada $30,000 bertindak sebagai lantai atau sekadar satu lagi perhentian dalam perjalanan ke bawah. Jika kadar penjualan yang sama berterusan selama dua minggu lagi, paras itu mungkin akan diuji. Itu bukan ramalan — ia hanya matematik.
